Sejarah Kunci Schlage

Reaksi

Ingersoll Rand berputar dari keamanan – Allegion

Publik – Artikel ini tidak memerlukan langganan IPVM. Jangan ragu untuk berbagi.

Konglomerat multinasional Ingersoll Rand dengan menakjubkan mengumumkan rencana untuk memisahkan bisnis keamanan multi miliar dolar, termasuk merek keamanan andalannya Schlage. Dalam catatan ini, kami memeriksa rincian rencana, motivasi di baliknya, dibandingkan dengan Schneider, UTC dan Honeywell Plus Diskusikan apa yang terjadi selanjutnya.

Detail spin -off

Dilaporkan di bawah tekanan dari oligarki dana lindung nilai dan pemegang saham Nelson Peltz, dewan Ingersoll Rand memilih untuk memutuskan unit bisnis “keamanan” perusahaan. Sementara “Keamanan” mewakili unit bisnis terkecil yang berdiri sendiri, itu tampak besar di perangkat keras pintu dan pasar keamanan fisik. Merek yang dikonsolidasikan di bawah unit keamanan IR meliputi:

• Schlage (produk keamanan)
• Von duprin (perangkat keluar)
• LCN (penutup pintu)
• Steelcraft (pintu baja/bingkai)
• Falcon (perangkat keras anggaran)
• Ives (Perangkat Keras Konsumen)

Divisi keamanan membutuhkan $ 1.6- $ 2.0B dalam pendapatan tahunan. Perusahaan telah menyatakan mengharapkan aksi jual akan selesai dalam waktu sekitar satu tahun.

Gambar di bawah ini dari Dek Hubungan Investor Ikhtisar Split/Spin -off:

Inilah yang diproyeksikan oleh IR divisi keamanan/spin off agar terlihat:

Sementara pergerakan dalam garis individu tidak jarang – misalnya, Schlage baru -baru ini memisahkan bisnis kontrol aksesnya ke industri Vanderbilt – putaran grosir dari bisnis miliaran dolar tidak biasa di pasar keamanan.

Tingkat utang

IR berencana untuk memuat divisi keamanan yang diputar dengan utang yang signifikan, menargetkan rasio utang/EBITDA ~ 2.75x hingga 3.25x. Meskipun tidak mungkin berisiko bagi bisnis, ini merupakan indikator bahwa memaksimalkan arus kas dan pendapatan per saham mendorong kesepakatan, bukan inovasi atau ekspansi di pasar keamanan.

Reaksi

Analis industri memiliki reaksi yang kurang positif terhadap rencana tersebut. Ambil kutipan ini dari bagian Wall Street Journal baru -baru ini tentang kesepakatan (penekanan tebal adalah milik kita):

“Analis mengatakan manfaat dari pembongkaran Ingersoll terbatas, mencatat harga saham perusahaan secara memadai mencerminkan nilai suku cadang perusahaan. Mereka memperkirakan harga saham perusahaan keamanan baru sekitar $ 10 per saham, dengan bagian ingersoll yang tersisa bernilai sekitar $ 40 per saham.

“Ingersoll-Rand tidak berteriak kepada kami sebagai kandidat [untuk putus],” kata Deane Dray, seorang analis multi-industri untuk Citi Investment Research. “Berdasarkan jumlah bagian, tidak ada bagian yang perlu dibuka.”

“Kami menyukai gagasan bagian besar [pembelian kembali], tetapi memutar keamanan tidak masuk akal,” tambah Jeff Sprague, seorang analis untuk mitra penelitian vertikal, yang menurunkan peringkatnya di Ingersoll untuk dijual dari penahanan pada hari Senin dengan target harga $ 46 $ 46.”

Sementara suasana pasar saham pada rencana tampaknya menjadi bingung, kesepakatan itu diharapkan untuk meningkatkan efisiensi di unit bisnis IR lainnya. Divisi ini terutama memproduksi mesin dan peralatan konstruksi. Secara keseluruhan, konglomerat belum berkinerja sekuat para pesaingnya di perempat terakhir, yang beberapa orang atribut dengan lebar mereknya.

Apa berikutnya?

Potensi terbalik untuk keamanan IR adalah bahwa ia sekarang dapat fokus pada tujuan dan rencananya sendiri dalam keamanan, daripada menjadi bagian dari konglomerat yang lebih luas dan lebih terputus. Ini mungkin membantu mereka membuat keputusan yang lebih baik dan lebih agresif tentang pengembangan dan pemasaran produk spesifik keamanan.

Sementara perusahaan menunjukkan bahwa keamanan akan diputar secara keseluruhan, kami percaya bahwa mungkin bahwa unit -unit yang berfokus pada Eropa pada akhirnya akan diputar dari perusahaan keamanan baru karena mereka adalah bagian kecil dan tidak terlalu dekat dengan fokus organisasi Amerika Utara yang sangat besar dari organisasi Utara Utara.

Konglomerat lainnya

Ini bertentangan dengan tren historis konglomerat besar dengan bisnis yang mencakup berbagai area industri termasuk keamanan. Misalnya, Honeywell, UTC, dan Schneider semuanya memiliki luasnya serupa. Lebih penting lagi, itu menimbulkan pertanyaan tentang ‘sinergi’ dan nilai menguatkan divisi yang beragam bersama. Dari perspektif produk konglomerat ini telah tertinggal terhadap pesaing mereka yang lebih fokus dan lebih kecil. Mungkin ini adalah pertanda dari apa yang akan datang untuk konglomerat lain, atau setidaknya apa yang harus datang.

Terlepas dari itu, bagi mereka yang terus -menerus mengoceh tentang konsolidasi, ini adalah gerakan ke arah yang berlawanan.

Sejarah Kunci Schlage

Inilah yang diproyeksikan oleh IR divisi keamanan/spin off agar terlihat:

Sementara pergerakan dalam garis individu tidak jarang – misalnya, Schlage baru -baru ini memisahkan bisnis kontrol aksesnya ke industri Vanderbilt – putaran grosir dari bisnis miliaran dolar tidak biasa di pasar keamanan.

Tingkat utang

Wawasan Industri Dikirim ke Kotak Masuk Anda Mingguan.

IPVM adalah otoritas dalam teknologi keamanan fisik, termasuk video, akses, deteksi senjata dan banyak lagi. Dapatkan pembaruan gratis yang dikirim ke email Anda 3 hingga 4 kali per minggu, Senin – Jumat. Berhenti berlangganan kapan saja.

Situs ini dilindungi oleh RECAPTCHA dan Kebijakan Privasi Google dan Ketentuan Layanan berlaku.

IR berencana untuk memuat divisi keamanan yang diputar dengan utang yang signifikan, menargetkan rasio utang/EBITDA ~ 2.75x hingga 3.25x. Meskipun tidak mungkin berisiko bagi bisnis, ini merupakan indikator bahwa memaksimalkan arus kas dan pendapatan per saham mendorong kesepakatan, bukan inovasi atau ekspansi di pasar keamanan.

Reaksi

Analis industri memiliki reaksi yang kurang positif terhadap rencana tersebut. Ambil kutipan ini dari bagian Wall Street Journal baru -baru ini tentang kesepakatan (penekanan tebal adalah milik kita):

“Analis mengatakan manfaat dari pembongkaran Ingersoll terbatas, Memperhatikan harga saham perusahaan secara memadai mencerminkan nilai suku cadang perusahaan. Mereka memperkirakan harga saham perusahaan keamanan baru sekitar $ 10 per saham, dengan bagian ingersoll yang tersisa bernilai sekitar $ 40 per saham.

“Ingersoll-Rand tidak berteriak kepada kami sebagai kandidat [untuk putus],” kata Deane Dray, seorang analis multi-industri untuk Citi Investment Research. “Berdasarkan jumlah bagian, Tidak ada bagian yang perlu dibuka.”

“Kami menyukai gagasan bagian besar [pembelian kembali], tapi berputar dari keamanan . tidak masuk akal ,”Menambahkan Jeff Sprague, seorang analis untuk Vertikal Research Partners, yang menurunkan peringkatnya di Ingersoll untuk dijual dari Tahan pada hari Senin dengan harga target $ 46.”

Sementara suasana pasar saham pada rencana tampaknya menjadi bingung, kesepakatan itu diharapkan untuk meningkatkan efisiensi di unit bisnis IR lainnya. Divisi ini terutama memproduksi mesin dan peralatan konstruksi. Secara keseluruhan, konglomerat belum berkinerja sekuat para pesaingnya di perempat terakhir, yang beberapa orang atribut dengan lebar mereknya.

Apa berikutnya?

Potensi terbalik untuk keamanan IR adalah bahwa ia sekarang dapat fokus pada tujuan dan rencananya sendiri dalam keamanan, daripada menjadi bagian dari konglomerat yang lebih luas dan lebih terputus. Ini mungkin membantu mereka membuat keputusan yang lebih baik dan lebih agresif tentang pengembangan dan pemasaran produk spesifik keamanan.

Sementara perusahaan menunjukkan bahwa keamanan akan diputar secara keseluruhan, kami percaya bahwa mungkin bahwa unit -unit yang berfokus pada Eropa pada akhirnya akan diputar dari perusahaan keamanan baru karena mereka adalah bagian kecil dan tidak terlalu dekat dengan fokus organisasi Amerika Utara yang sangat besar dari organisasi Utara Utara.

Konglomerat lainnya

Ini bertentangan dengan tren historis konglomerat besar dengan bisnis yang mencakup berbagai area industri termasuk keamanan. Misalnya, Honeywell, UTC, dan Schneider semuanya memiliki luasnya serupa. Lebih penting lagi, itu menimbulkan pertanyaan tentang ‘sinergi’ dan nilai menguatkan divisi yang beragam bersama. Dari perspektif produk konglomerat ini umumnya tertinggal terhadap pesaing mereka yang lebih fokus dan lebih kecil. Mungkin ini adalah pertanda dari apa yang akan datang untuk konglomerat lain, atau setidaknya apa yang harus datang.

Terlepas dari itu, bagi mereka yang terus -menerus mengoceh tentang konsolidasi, ini adalah gerakan ke arah yang berlawanan.

Sejarah Kunci Schlage

Walter Schlage mematenkan penemuan pertamanya pada tahun 1909 – kunci pintu yang memiliki kemampuan untuk menyalakan dan mematikan lampu. Sekitar tahun 1920, Schlage meninggalkan pekerjaannya di Western Electric dan membuka tokonya sendiri. Di sana, ia mengembangkan alat untuk memproduksi kunci pertama dengan tombol dorong yang berpusat di kenop. Dengan melakukan hal itu, ia memajukan konsep kunci silinder silinder dengan memasukkan mekanisme penguncian tombol tekan untuk pertama kalinya. Pada tahun 1923, Schlage memindahkan perusahaannya ke ruang baru dan memulai produksi kuncinya, yang membantu merevolusi industri pintu. Setelah kematiannya, Schlage’Perusahaan S hidup dan memulai periode ekspansi sepanjang tahun 1950 -an dan lagi pada tahun 1970 -an. Pada tahun 1974, perusahaan ini diakuisisi oleh Ingersoll Rand dan Ekspansi berlanjut – seperti halnya inovasi. Pada 2013, perusahaan menjadi bagian dari Allegion dan pada tahun 2020, Schlage merayakan peringatan 100 tahunnya. Saat ini, perusahaan tetap menjadi salah satu produsen kunci paling terkenal di Amerika dan menawarkan versi yang lebih baik dari tombol-tombol tombol tekan yang terkenal serta teknologi yang lebih canggih seperti kunci pintar yang diaktifkan WiFi dan kunci rumah inovatif yang disinkronkan dengan Apple Watch Anda sehingga tidak ada kunci yang diperlukan kunci yang diperlukan.