Kas ir STO? (Drošības žetona piedāvājums)

STO ir regulēts marķieru piedāvājums. Izklausās mulsinoši? Šajā ziņojumā es precīzi paskaidrošu, kas ir drošības marķieri, un visu, kas jums jāzina par drošības marķieru piedāvājumiem (STO).

Nepatīk lasīt? Tā vietā noskatieties mūsu video ceļvedi

Kas ir STO kopsavilkums

STO ir veids, kā apzīmēt tirgojamus finanšu aktīvus (piemēram, uzņēmuma akcijas) un piedāvāt tos sabiedrībai atbildīgā regulētā procesā.

Atšķirībā no ICO, kas vairāk piedāvā “savvaļas rietumu” piedāvājumu, STO ievēro īpašus noteikumus un regulatoru uzraudzību. Žetons tiek uzskatīts par vērtspapīru, ja tas atbild uz “jā” uz visiem 4 jautājumiem par Hovija testu (paskaidrots zemāk).

Īsumā tas ir STO. Lai lasītu sīkāku skaidrojumu, lasiet tālāk.

1. SIO evolūcija

Sākotnējais monētu piedāvājums jeb īsumā ICO notiek, kad uzņēmums pārdod kriptogrāfijas aktīvus, kas pazīstami kā žetoni, lai savāktu līdzekļus savai darbībai..

Pārdotajiem žetoniem ir nozīme projektā, un tie, kas agri iepērkas, saņem tos ar atlaidi, pieņemot, ka projekts gūs panākumus. Parasti uzņēmums atver žetonu tirdzniecību uz ierobežotu laika periodu, līdz tiek sasniegta nauda, ​​kas nepieciešama to piesaistei.

Laba analoģija ICO būtu 1 USD kazino mikroshēmu pārdošana par 80 centiem mikroshēmu, lai izveidotu jauno kazino. Ja kazino atdzīvojas, ieguldītāji veica gudru ieguldījumu.

Labs faktiskā ICO piemērs būtu Ethereum, kur Ether – marķieris, ko izmanto Ethereum tīkla darbināšanai – tika pārdots investoriem pirms tīkla darbības uzsākšanas par aptuveni 40 centiem, lai finansētu projektu. Šodien 1 ēteris = 1,375.

Drošības žetoni VS. Lietderības žetoni

Žetonus kopumā var iedalīt divās kategorijās – lietderības žetoni un drošības žetoni. Lietderības žetoni ir žetoni, kas īpašniekam sola turpmāku piekļuvi produktam vai pakalpojumam vai tā izmantošanu. Tie nav domāti ieguldījumiem, tiem ir lietderība.

Viens piemērs, ko var uzskatīt par sava veida lietderības marķieri, būtu Starbucks dāvanu karte. Ja jūs to pērkat ar atlaidi, jūs patiešām necerat gūt peļņu, pārdodot dāvanu karti. Efektīvi, jūs esat iepriekš samaksājis un vēlāk sagaidīsit tasi kafijas.

No otras puses, drošības žetoni ir žetoni, kas atspoguļo tirgojamus finanšu aktīvus, piemēram, uzņēmuma akciju vai obligāciju. Drošības žetoni ir domāti kā ieguldījumu veids, tie maksā dividendes, dala peļņu vai maksā procentus veidā, kas sola peļņu nākotnē.

Vienkārši sakot, lietderības žetoni sola izmantot produktu vai pakalpojumu, bet drošības žetoni – peļņu.

SIO ir slikti

Kamēr ICO sāka darbu ar labiem nodomiem, cilvēki ātri sāka redzēt iespēju iegūt vieglu naudu un izmantoja šo mehānismu, lai veicinātu viņu alkatību.

2017. gadā ICO neprāts sasniedza maksimumu. Miljardiem dolāru tika ieguldīti tā sauktajos “lietderības žetonos”, kuru bija tik maz, cik papīra, kurā aprakstīts kāds neskaidrs nākotnes bizness. Protams, lielākā daļa šo projektu nekad neredzēja dienasgaismu, un daudzi investori zaudēja savu naudu.

Toreiz ICO lauks bija pilnīgi neregulēts un diezgan daudz izkrāpšanu un parādījās manipulācijas.

Ieguldītāji palielināja noteiktu žetonu cenu, lai nomestu visus savus īpašumus, tiklīdz visi pārējie bija iepirkušies. Citi gadījumi tika iekļauti uzņēmumi, kas vienkārši pilnībā izzuda, kopā ar naudu, kad ICO beidzās un nauda tika savākta.

Radoša kapitāla piesaistes veida vietā SIO ātri kļuva par risinājumu, lai izvairītos no regulējuma. Uzņēmumi, kuri vēlējās izvairīties no garā un dārgā regulatīvā ceļa uz tradicionālo sākotnējo publisko piedāvājumu vai IPO, vienkārši veica ICO.

Neviens neprasa atļauju vadīt ICO, jūs vienkārši izveidojat vietni, dažus žetonus un sākat tos pārdot plašākai sabiedrībai.

Turklāt, atšķirībā no IPO, jūs nedodat nekādu kontroli pār savu uzņēmumu vai peļņu, jo jūs it kā pārdodat žetonus, kas sola tikai izmantot jūsu pašreiz neeksistējošo produktu.

Kad lietas izkļuva no rokām, sabiedrības sūdzības pieauga, tādi uzņēmumi kā Google un Facebook aizliedza visiem ICO projektiem reklamēties savā platformā un regulatori iestājās.

Regulatori vēlējās noskaidrot, vai šie tā sauktie žetoni faktiski būtu jāuzskata par vērtspapīriem – un, ja jā, vai aiz tiem esošie uzņēmumi atbilst prasībām, kas ļauj tiem pārdot vērtspapīrus?

2. Hovija tests

ASV ir vienkāršs tests ar nosaukumu “Howey Test”, kas tiek izmantots, lai izlemtu, vai tas, ko kāds pārdod, būtu jāuzskata par vērtspapīru.

Tajā teikts, ka darījums tiek uzskatīts par vērtspapīru pārdošanu, ja persona iegulda savu naudu kopējā uzņēmumā un tiek gaidīta peļņa tikai no virzītāja vai trešās puses centieniem.

Mēs varam sadalīt šo garo un mulsinošo teikumu līdz četriem galvenajiem jautājumiem:

Vai bija naudas ieguldīšana?

SIO gadījumā acīmredzama atbilde ir jā.

Vai šīs investīcijas tika veiktas kopējā uzņēmumā??

Tā kā SIO vāc naudu uzņēmumam, kas tiek uzskatīts par kopēju uzņēmumu, atbilde ir arī jā.

Vai bija cerības uz peļņu?

Tas ir ļoti interesants jautājums, jo uzņēmums vienmēr var apgalvot, ka tā žetoni bija domāti tikai lietderībai.

Tomēr, aplūkojot marķieru tirgu, jūs varat skaidri redzēt, ka cilvēki pērk žetonus no rīta un pēc tam tos pārdod pēcpusdienā. Nozīmīgi žetoni tiek pirkti, lai tos pārdotu par peļņu. Tātad atkarībā no konkrētā gadījuma tas varētu būt jā vai nē.

Vai peļņa ir tieši saistīta ar tādas personas vai organizācijas centieniem, kas nav ieguldītājs?

Šis jautājums ir nedaudz mulsinošs, tāpēc šeit ir daži citi veidi, kā to aplūkot: “Vai ir kāds cilvēks, nevis investors, kurš ir atbildīgs par šī uzņēmuma panākumiem?” Jūs varētu arī jautāt: “Vai tas ir pasīvs process investoram?”

Vairumā gadījumu atbilde uz tiem būtu pamatota “jā”, jo ieguldītāja iesaistīšanās projektā parasti beidzas, tiklīdz viņš vai viņa ir ieguldījuši līdzekļus un pretī saņēmuši žetonus..

Tagad jūs varat redzēt, kāpēc regulatori uzskata, ka tik daudz ICO uzņēmumu pārdod vērtspapīrus.

Piemēram, Bitcoin neietilpst šajā kategorijā, jo neviena persona nepieņem lēmumus.

Daudziem atvērtā koda projektiem var būt šaubas, jo nevar teikt, ka ir viena persona, kas zvana šāvieniem; tas drīzāk ir grupas darbs, un tas viņus diskvalificē no ceturtā jautājuma.

Lai gan lielākā daļa uzņēmumu savus žetonus bija klasificējuši kā lietderības žetonus, lai izvairītos no drošības noteikumiem, kad iestādes tos pārskatīja, gandrīz visi no viņiem pārdeva vērtspapīrus.

3. Drošības žetonu piedāvājums

Mūsdienās lielākā daļa SIO nav publiski pieejami regulatoru bailes dēļ, un tos privāti finansē mazas investoru grupas..

Tātad, no vienas puses, mums ir SIO – pilnīgi neregulēta naudas vākšanas forma no visas pasaules, kas ir ātri un viegli izpildāma un ir piepildīta ar izkrāpšanu, krāpšanu un vienkāršu nolaidību.

No otras puses, IPO – garš, dārgs un nogurdinošs ceļš, kā pārbaudītus, likumīgus uzņēmumus piesaistīt ieguldītājiem.

Bet šodien ir jauna veida piedāvājums, ko sauc par drošības marķiera piedāvājumu vai STO. Sava veida vidusceļš starp ICO un IPO.

Ļauj man paskaidrot:

STO ir drošības žetonu pārdošanas process sabiedrībai, vienlaikus izvairoties no ilgstoša izsmelšanas procesa IPO. STO nav lietderības marķieru, un visi, kas piedalās, tiek uzskatīti par ieguldītājiem. STO ir paredzēts, lai tie atbilstu naudas atmazgāšanas novēršanas prasībām un vērtspapīru likumiem.

Jums varētu būt jautājums, kā STO ir iespējams? Kā jūs varat pārdot vērtspapīrus bez normatīvas uzraudzības? Atbilde ir ar atbrīvojumu.

STO atbrīvojumi

Piemēram, ASV jūs esat atbrīvots no reģistrēšanās SEC, ja atbilstat vienam no trim noteikumiem:

D noteikums, kolektīvās finansēšanas regula vai A regula+.

D noteikums

nozīmē, ka STO ir atbrīvoti no reģistrēšanās SEC, ja viņi vāc naudu tikai no akreditētiem ieguldītājiem, tas nozīmē, ikviens, kura tīrā vērtība ir USD 1 miljons + vai gada ienākumi ir USD 200 000 vai vairāk pēdējo divu gadu laikā. Šādā veidā uzņēmums var piesaistīt neierobežotu naudas summu.

Regulējuma kolektīvais finansējums

teikts, ka piedāvājumā var piedalīties gan akreditēti, gan neakreditēti investori, taču STO var savākt gada ierobežojumu: 1 070 000 USD 12 mēnešu periodā.

Gan D noteikumam, gan CrowdFunding regulējumam ir bloķēšanas ierobežojums uz vienu gadu. Tas nozīmē, ka ieguldītājiem pirms vērtspapīru pārdošanas ir jāgaida vesels gads. Tas tiek darīts, lai novērstu sūkņu un izgāšanās shēmas un aizsargātu citus investorus.

A noteikums+

nozīmē, ka piedāvājums ir jākvalificē SEC, sava veida mini IPO. Kad tas ir apstiprināts, visi var piedalīties STO, kas ir ierobežots līdz 50 000 000 USD. Noteikumu A + izņēmumam nav bloķēšanas perioda. Jūs varētu pirkt un pārdot savus žetonus tajā pašā dienā, tāpat kā jūs šobrīd varat ar kriptovalūtām.

Tātad, kad uzņēmums ir iesniedzis jebkuru no šiem noteikumiem, tas var pārdot drošības marķierus kā daļu no STO, bez SEC draudiem, kad tas nokrīt, lai to izslēgtu un iemestu īpašniekus cietumā.

STO priekšrocības

STO ir daudz priekšrocību. Iesācējiem viņi novērš krāpšanās draudus, īstenojot regulējumu un pārraudzību. Kamēr SIO tirgoja ēnainās un neregulētās biržās, STO tirgo pārbaudītās biržās.

Tāpat STO paver investoriem lielākus tirgus, jo gandrīz katru aktīvu klases tipu var marķēt. Raugoties no līdzekļu vākšanas viedokļa, var sasniegt plašāku investoru auditoriju, jo digitālos vērtspapīrus var viegli tirgot un pārsūtīt pāri robežām.

STO trūkumi

Protams, daudzi cilvēki uzskata, ka STO ir slikta lieta, jo dažos gadījumos, piemēram, D noteikums, tie piedāvā ieguldījumu tikai akreditētiem investoriem. Tas, šķiet, izslēdz Main Street ieguldītāju, vienlaikus ļaujot izmantot tikai bagātajiem.

Papildus tam bloķēšanas periods un atbilstības izmaksas var atturēt daudzus investorus un uzņēmumus piedalīties STO.

4. Secinājums – kāda ir nākotne?

Galu galā STO ir dažādi plusi un mīnusi. Es uzskatu, ka šajā brīdī tie ir vairāk piemēroti jauniem lietotājiem, kuri vēlas ieguldīt kaut ko jaunu un aizraujošu, bet joprojām pakļauti zināmai uzraudzībai, kas piedāvā zināmu investoru aizsardzību.

Šīs ir tikai sākotnējās STO dienas, un, virzoties uz priekšu, arvien vairāk uzņēmumu, kas nav tikai saistīti ar kriptogrāfiju, domā par to, kā viņi var “apzīmēt” savus aktīvus, lai piesaistītu līdzekļus.

Kādas ir jūsu domas par STO? Informējiet mani komentāru sadaļā zemāk.

Mike Owergreen Administrator

Sorry! The Author has not filled his profile.

follow me