Wat is een STO? (Aanbieding beveiligingstoken)

Een STO is een gereguleerd tokenaanbod. Klinkt verwarrend? In dit bericht zal ik precies uitleggen wat beveiligingstokens zijn, en alles wat u moet weten over beveiligingstokenaanbiedingen (STO’s).

Vind je het niet leuk om te lezen? Bekijk in plaats daarvan onze videogids

Wat is een STO-samenvatting

STO’s zijn een manier om verhandelbare financiële activa (zoals aandelen in een bedrijf) te tokeniseren en deze aan het publiek aan te bieden in een verantwoord gereguleerd proces.

In tegenstelling tot ICO’s die meer een ‘wild west’-type aanbod zijn, houden STO’s zich aan specifieke voorschriften en toezicht door toezichthouders. Een token wordt als een beveiliging beschouwd als het “ja” antwoordt op alle 4 de vragen van de Howey-test (uitgelegd in het volledige bericht hieronder).

Dat zijn STO’s in een notendop. Voor een meer gedetailleerde uitleg, blijf lezen, dit is wat ik zal behandelen:

1. De evolutie van ICO’s

Een Initial Coin Offering, of kortweg ICO, vindt plaats wanneer een bedrijf cryptografische activa, bekend als tokens, verkoopt om geld in te zamelen voor zijn activiteiten.

De verkochte tokens spelen een rol in het project en degenen die zich eerder inkopen, krijgen ze met korting, ervan uitgaande dat het project slaagt. Het bedrijf opent de verkoop van tokens meestal voor een beperkte tijd totdat het geld dat ze nodig hebben is bereikt.

Een goede analogie voor een ICO is het verkopen van $ 1 casinofiches voor 80 cent per chip om het nieuwe casino te bouwen. Als het casino tot leven komt, hebben de investeerders een verstandige investering gedaan.

Een goed voorbeeld van een echte ICO zou Ethereum zijn, waar Ether – het token dat wordt gebruikt om het Ethereum-netwerk van stroom te voorzien – aan investeerders werd verkocht voordat het netwerk werd gelanceerd voor ongeveer 40 cent, om het project te financieren. Vandaag 1 ether = 1.375.

Beveiligingstokens VS. Utility-tokens

Tokens kunnen in het algemeen worden onderverdeeld in twee categorieën: utility-tokens en security-tokens. Utility-tokens zijn tokens die de houder toekomstige toegang tot of gebruik van een product of dienst beloven. Ze zijn niet bedoeld als investering, ze hebben een nut.

Een voorbeeld dat kan worden beschouwd als een soort utility-token, is een Starbucks-cadeaubon. Als u het met korting koopt, verwacht u niet echt winst te maken door de cadeaubon te verkopen. In feite heeft u vooruitbetaald en verwacht u op een later tijdstip een kopje koffie.

Beveiligingstokens aan de andere kant zijn tokens die verhandelbare financiële activa vertegenwoordigen, bijvoorbeeld een aandeel of een obligatie van een bedrijf. Beveiligingstokens zijn bedoeld als een vorm van investering, ze betalen dividenden, delen winst of betalen rente op een manier die toekomstige winst belooft.

Simpel gezegd, utility-tokens beloven het gebruik van een product of dienst, terwijl security-tokens winst beloven.

ICO’s zijn slecht geworden

Terwijl ICO’s met goede bedoelingen begonnen, begonnen mensen al snel de mogelijkheid te zien om gemakkelijk geld te verdienen en gebruikten ze dit mechanisme om hun hebzucht aan te wakkeren.

In 2017 bereikte de ICO-razernij zijn hoogtepunt. Miljarden dollars werden geïnvesteerd in zogenaamde “utility-tokens” die zo weinig bevatten als een stuk papier dat een of andere duistere toekomstige onderneming beschrijft. De overgrote meerderheid van deze projecten heeft natuurlijk nooit het daglicht gezien en veel investeerders verloren hun geld.

Destijds was het ICO-veld volledig ongereguleerd en nogal het aantal oplichting en manipulaties kwamen naar voren.

Investeerders verhoogden de prijs van specifieke tokens om al hun bezittingen te dumpen zodra iedereen het had gekocht. Andere gevallen inbegrepen bedrijven die gewoon volledig verdwenen zijn, samen met het geld, zodra de ICO eindigde en het geld was opgehaald.

In plaats van een creatieve manier om kapitaal aan te trekken, werden ICO’s al snel een oplossing om regelgeving te omzeilen. Bedrijven die het lange, dure regelgevende pad naar de traditionele beursgang of IPO wilden vermijden, voerden in plaats daarvan een ICO uit.

Niemand vraagt ​​toestemming om een ​​ICO te runnen, je hebt gewoon een website opgezet, wat tokens en begint ze aan het grote publiek te verkopen.

Bovendien geeft u, in tegenstelling tot een IPO, geen enkele controle over uw bedrijf of winst weg, aangezien u zogenaamd tokens verkoopt die alleen toekomstig gebruik van uw momenteel niet-bestaande product beloven.

Toen het uit de hand liep, namen de publieke klachten toe, bedrijven als Google en Facebook verbood alle ICO-projecten om op hun platform te adverteren en toezichthouders stapten in.

Regelgevers wilden onderzoeken of deze zogenaamde tokens in feite als effecten moeten worden beschouwd – en zo ja, voldoen de bedrijven erachter aan de vereisten om hen in staat te stellen effecten te verkopen?

2. De Howey-test

In de VS is er een eenvoudige test, de ‘Howey-test’ genaamd, die wordt gebruikt om te beslissen of wat iemand verkoopt als een beveiliging moet worden beschouwd.

Het stelt dat een transactie wordt beschouwd als een verkoop in waardepapieren, als een persoon zijn geld investeert in een gemeenschappelijke onderneming en ertoe wordt gebracht alleen winst te verwachten van de inspanningen van de promotor of een derde partij..

We kunnen deze lange en verwarrende zin opsplitsen in vier hoofdvragen:

Was er een investering van geld?

In het geval van ICO’s is het voor de hand liggende antwoord ja.

Is deze investering gedaan in een gemeenschappelijke onderneming??

Omdat ICO’s geld inzamelen voor een bedrijf dat als een gewone onderneming wordt beschouwd, is het antwoord ook ja.

Was er een verwachting van winst?

Dit is een zeer interessante vraag, aangezien een bedrijf altijd kan beweren dat zijn tokens alleen voor nut waren bedoeld.

Als je echter naar de tokenmarkt kijkt, kun je duidelijk zien dat mensen ‘s ochtends tokens kopen en ze’ s middags verkopen. Dit betekent dat tokens worden gekocht om ze met winst te verkopen. Dus afhankelijk van het specifieke geval kan dit een ja of een nee zijn.

Zijn winsten rechtstreeks verbonden met inspanningen van een persoon of entiteit die niet de investeerder is??

Deze vraag is een beetje verwarrend, dus hier zijn enkele andere manieren om ernaar te kijken: “Is er een persoon, dat is niet de investeerder, die verantwoordelijk is voor het slagen van deze onderneming?” Je zou ook kunnen vragen: “Is dit een passief proces voor de belegger?”

In de meeste gevallen is het antwoord hierop een solide ‘Ja’, aangezien de betrokkenheid van de investeerder bij het project meestal eindigt zodra hij of zij geld heeft geïnvesteerd en daarvoor tokens heeft ontvangen..

Nu kunt u zien waarom zoveel ICO-bedrijven door toezichthouders worden beschouwd als verkopen van effecten.

Bitcoin valt bijvoorbeeld niet onder deze categorie, aangezien niemand de beslissingen neemt.

Veel open source-projecten kunnen het voordeel van de twijfel hebben, aangezien je niet kunt zeggen dat er één persoon is die de touwtjes in handen heeft; het is meer een groepsinspanning en dat diskwalificeert hen voor de vierde vraag.

Hoewel de meeste bedrijven hun token als utility-tokens hadden geclassificeerd om beveiligingsvoorschriften te omzeilen, werd er gezegd dat ze bij controle door de autoriteiten bijna allemaal effecten verkochten..

3. Aanbod van beveiligingstoken

Tegenwoordig zijn de meeste ICO’s niet open voor het publiek vanwege de angst voor toezichthouders, en worden ze in plaats daarvan particulier gefinancierd door kleine groepen investeerders.

Dus aan de ene kant hebben we ICO’s – een volledig ongereguleerde vorm van geld inzamelen van over de hele wereld, die snel en gemakkelijk uit te voeren is en vol zit met oplichting, fraude en gewoon nalatigheid.

En aan de andere kant IPO’s – Een lange, dure, vermoeiende weg om geld in te zamelen bij investeerders door gescreende, legitieme bedrijven.

Maar vandaag is er een nieuw type aanbod dat een Security Token Offering of STO wordt genoemd. Een soort middenweg tussen een ICO en een IPO.

Laat het me uitleggen:

Een STO is het proces waarbij beveiligingstokens aan het publiek worden verkocht terwijl het lange uitputtende proces van een IPO wordt vermeden. Er zijn geen utility-tokens in STO’s en iedereen die meedoet, wordt als een investeerder beschouwd. STO’s zijn bedoeld om te voldoen aan de antiwitwasvereisten en effectenwetten.

U vraagt ​​zich misschien af ​​hoe STO’s mogelijk zijn? Hoe kunt u effecten verkopen zonder regelgevend toezicht? Het antwoord is door middel van vrijstelling.

STO-vrijstellingen

In de VS bent u bijvoorbeeld vrijgesteld van registratie bij de SEC als u aan een van de volgende drie voorschriften voldoet:

Regeling D, Regeling crowdfunding of regeling A+.

Voorschrift D

betekent dat STO’s zijn vrijgesteld van registratie bij de SEC als ze alleen geld inzamelen van geaccrediteerde investeerders, dat wil zeggen iedereen met een nettowaarde van $ 1 miljoen + of met een jaarinkomen van $ 200.000 of meer in de afgelopen twee jaar. Het bedrijf kan op deze manier een onbeperkt geldbedrag ophalen.

Regeling Crowdfunding

stelt dat zowel geaccrediteerde als niet-geaccrediteerde beleggers kunnen deelnemen aan het aanbod, maar er is een jaarlijkse limiet aan hoeveel een STO kan ophalen: $ 1.070.000 in een periode van 12 maanden.

Zowel voorschrift D als voorschrift CrowdFunding hebben een lockup-limiet van één jaar. Dit betekent dat beleggers een heel jaar moeten wachten voordat ze hun effecten verkopen. Dit wordt gedaan om pump and dump-regelingen te voorkomen en andere investeerders te beschermen.

Voorschrift A+

betekent dat het aanbod moet worden gekwalificeerd door de SEC, een soort mini-IPO. Zodra het is goedgekeurd, kan iedereen deelnemen aan de STO, die beperkt is tot $ 50.000.000. Er is geen lock-up periode voor een regeling A + vrijstelling. U kunt uw tokens op dezelfde dag kopen en verkopen, net zoals u dat momenteel kunt met cryptocurrencies.

Dus zodra een bedrijf een aanvraag indient voor een van deze voorschriften, kan het beveiligingstokens verkopen als onderdeel van een STO, zonder dat de SEC dreigt het te sluiten en de eigenaren in de gevangenis te gooien..

STO voordelen

STO’s hebben veel voordelen. Om te beginnen nemen ze de dreiging van oplichting weg door de implementatie van regelgeving en toezicht. Terwijl ICO’s werden verhandeld op schaduwrijke en ongereguleerde beurzen, worden STO’s verhandeld op geverifieerde beurzen.

STO’s openen ook grotere markten voor beleggers, aangezien bijna elk type activaklasse kan worden getokeniseerd. Vanuit het perspectief van de fondsenwerver kan een breder publiek van investeerders worden bereikt, aangezien digitale effecten gemakkelijk op de markt kunnen worden gebracht en over de grenzen heen kunnen worden overgedragen.

STO nadelen

Natuurlijk denken veel mensen dat STO’s een slechte zaak zijn, omdat ze in sommige gevallen, bijvoorbeeld Regulation D, de investering alleen aan geaccrediteerde investeerders aanbieden. Dit sluit schijnbaar de Main Street-investeerder uit, terwijl alleen de rijken hiervan profiteren.

Bovendien kunnen de blokkeringsperiode en de nalevingskosten veel investeerders en bedrijven ervan weerhouden deel te nemen aan STO’s.

4. Conclusie – Wat heeft de toekomst in petto??

Uiteindelijk hebben STO’s verschillende voor- en nadelen. Ik geloof dat ze op dit moment meer geschikt zijn voor early adopters, die willen investeren in iets nieuws en spannends, terwijl ze toch onderhevig zijn aan enig toezicht, wat een zekere mate van beleggersbescherming biedt..

Dit zijn nog maar de begindagen van STO’s en naarmate we verder gaan, denken steeds meer bedrijven, niet alleen cryptogerelateerde, na over hoe ze hun activa kunnen ‘tokeniseren’ om geld in te zamelen.

Wat vind je van STO’s? Laat het me weten in het commentaargedeelte hieronder.

Mike Owergreen Administrator

Sorry! The Author has not filled his profile.

follow me