Defliacija 1 dalis. Defliacinis Bitcoin kainos pobūdis
Defliacija labai ilgą laiką buvo diskusijų taškas tarp įvairių ekonominės minties mokyklų. Viena vertus, keinsistai ir neonkeiniečiai teigia, kad defliacija yra labai neigiamas ekonominis reiškinys ir nuolat įspėja apie „defliacinę mirties spiralę“, kai žmonės nustos leisti neribotą laiką – nuolat laukdami mažesnių kainų – ir verslas žlugs. Aišku, jei visas verslas žlugtų, be abejo, kiltų didžiulės nedarbo ir ekonominės depresijos bangos. Kita vertus, Austrijos mokykla ir kai kurie Čikagos mokyklos mokiniai teigia, kad „defliacinė mirties spiralė“ negali įvykti realiame pasaulyje. Austrijos ekonomistai ypač teigia, kad tokia koncepcija turi reikšmės tik statiškoje ar tolygiai besisukančioje ekonomikoje – teorinėje konstrukcijoje, kai ekonomika yra tobulos pusiausvyros, nėra jokio ekonomikos augimo ar nuosmukio, o pelnas yra lygus, – ir tai nėra visiškai svarbu pasaulyje.
Ludwig von Mises (kairėje) ir John Maynard Keynes (dešinėje)
Kas yra defliacija?
Defliacija yra infliacijos atitikmuo. Šie du terminai reiškia tautos ar pasaulio pinigų pasiūlos perkamosios galios pokyčius. Infliacija atsiranda, kai dėl didėjančių kainų sumažėja pinigų perkamoji galia; defliacija reiškia pinigų perkamosios galios padidėjimą dėl kainų sumažėjimo.
Infliacija atsiranda dėl dviejų priežasčių, nors realiame pasaulyje ji dažniausiai būna tik dėl vienos priežasties. Pirmasis scenarijus, kuriame gali įvykti infliacija, yra toks, kai pinigų paklausa nukrenta žemiau jos pasiūlos. Jei įvyksta tas pinigų santykio pokytis, pinigų yra tiesiog daugiau, nei žmonės nori. Todėl žmonės pradeda leisti pinigus bet kokiai prekei, norėdami atsikratyti dabar mažiau vertingų pinigų, kurie vėliau padidina kainas. Antroji ir daug dažnesnė infliacijos priežastis kyla ne iš paklausos, o iš pasiūlos. Infliaciją realiame pasaulyje beveik visada lemia sąmoningas vyriausybės ar centrinio banko įpirkimas į apyvartą. Padidėjus pinigų pasiūlai, pinigų santykis vėl pasislenka taip, kad apyvartoje yra daugiau pinigų, nei žmonės nori ar turi poreikio. Tada žmonės išleidžia daugiau – nes mažiau vertina savo pinigus – ir kainos kyla dėl suvokiamo paklausos padidėjimo. Nors abiejų scenarijų rezultatai yra vienodi, pinigų yra daugiau, nei žmonės nori ar jiems reikia, iš tiesų labai skiriasi paklausos ir pasiūlos infliacija. Pirmojoje pinigų santykio pokytis atsiranda dėl natūralių subjektyvių vertinimų pokyčių. Toks pokytis paprastai yra laipsniškas ir paskirstomas laikui bėgant; todėl rinkos paprastai gali daug lengviau prisitaikyti prie paklausos infliacijos. Kita vertus, pastaroji yra priverstinio pinigų injekcijos į ekonomiką rezultatas. Įpurškimas paprastai būna toks didelis ir staigus, kad sukrečia rinką ir staiga keičia gamybos struktūrą. Šių grynųjų pinigų sąlygotų pinigų santykio pokyčių pasekmės bus nagrinėjamos toliau.
Defliacija vyksta dėl trijų priežasčių, tačiau visi šie defliacijos scenarijai įvyko dažnai realaus pasaulio istorijoje, skirtingai nei infliacijos atveju. Pirmasis scenarijus, kuriame gali įvykti defliacija, yra tada, kai kainos sumažėja dėl inovacijų ir konkurencijos ekonomikoje. Supaprastinus gamybos struktūrą ir paskirstant kapitalą pelningiausioms įmonėms, pasiūla linkusi didėti, o tai lemia kainų mažėjimą. Antrasis defliacijos atvejis atsiranda dėl tiesioginio pinigų santykio pasikeitimo, kai A) pinigų paklausa didėja ne tik dėl pinigų pasiūlos, arba B) pinigų pasiūla mažėja ir nebegali užpildyti pinigų paklausos. Pasiūlos defliacija paprastai įvyksta dėl to, kad vyriausybės ar centriniai bankai sąmoningai sugriežtina pinigų pasiūlą mažindami kreditą arba didindami mokesčius. Trečiasis defliacijos scenarijus yra staigus pinigų pasiūlos sumažėjimas dėl prarastos ar sunaikintos valiutos. Valiuta gali būti sunaikinta įvairiais būdais, įskaitant vyriausybių sąmoningus pinigų sunaikinimo veiksmus, bandant susitarti dėl pinigų tiekimo. Šis scenarijus įvyko Amerikos pilietiniame kare; konfederacinės Amerikos valstybės nukentėjo nuo hiperinfliacijos, todėl CSA federalinė vyriausybė ėmė rinkti konfiskacinius mokesčius ir sunaikinti pinigus, kurie dėl tų mokesčių pateko į iždą..
Ši diskusija apie defliaciją turi įdomių pasekmių, kai taikoma Bitcoin. Skaitmeninė valiuta iš tikrųjų sukurta taip, kad būtų defliacinė. Tam tikras bitkoinų kiekis yra gaminamas per Bitcoin kasyba, sumažinamas bitininkų kiekis, kuris atlyginamas kalnakasiams už bloką. Tuo pačiu metu, kai kasama vis daugiau bitkoinų, sunkumų maišos algoritmo, todėl išspręsti reikia daugiau skaičiavimo galios. Dėl to Bitcoin kasyba tampa brangesnė, o kalnakasiai, progresuodami Bitcoin kasybą, gauna mažiau monetų, todėl kasyba bus tęsiama tik tuo atveju, jei bitkoinų atlygis bus vertas daugiau, nei reikalaujama elektros energijos, kurios reikalauja Bitcoin kasybos procesas. Taigi defliacija tiesiogine prasme yra prijungta prie „Bitcoin“ protokolo. Be to, priešingai nei įprasti ekonominiai argumentai, defliacija iš tikrųjų yra grynasis teigiamas dalykas besivystančiai ekonomikai, nes tai reiškia didesnį taupymą, kuris skatina investicijas.
Atsižvelgiant į ginčytinas diskusijas apie defliaciją ir savaime defliacinį Bitcoin vertės pobūdį, suprantama, kad ši būdinga Bitcoin ypatybė sukėlė daug kritikos tarp anti-Bitcoin asmenų, kurie seka pagrindines ekonominės minties mokyklas. Tačiau, žvelgiant į naujausius Bitcoin kainų svyravimus, ypač į Bitcoin kainų svyravimus, susijusius su Mt. „Gox“ žlugimas – kai kurie galėtų teigti, kad „Bitcoin“ iš tikrųjų nėra defliacinis, tačiau kad „Bitcoin“ vertė patiria tiek infliacijos, tiek defliacijos laikotarpius.
Ar tikrai „Bitcoin“ vertė yra defliacinė?
Tačiau negali būti jokių argumentų, ar Bitcoin buvo, ar ne suprojektuoti kad būtų defliacinis, nėra abejonių, kad taip buvo. Už bloką atlyginamų monetų kiekis iš tikrųjų mažėja, nes kasama vis daugiau bitkoinų, o maišos algoritmas iš tikrųjų tampa sunkesnis, todėl reikia didesnių išteklių išlaidų, nes Bitcoin kasybos procesas progresuoja. Tada diskusija turėtų būti sutelkta į tai, kaip Bitcoin veikia rinkoje, kaip valiutos paklausos svyravimai veikia Bitcoin vertę, neatsižvelgiant į jo tiekimo būklę.
Tie, kurie gali teigti, kad „Bitcoin“ nėra nuosekliai defliacinis, gali tai padaryti remdamiesi tuo, kad nurodo greitus Bitcoin kainos svyravimus, kurie vyksta reguliariai. Jei valiuta yra defliacinė, tada jos vertė turėtų būti nuolat vertinama, teisinga? Taigi kodėl „Bitcoin“ vertė kenčia nuo intensyvaus ir dažno, nors ir trumpo, nuvertėjimo laikotarpio? Kodėl Bitcoin kaina gali būti 1000 USD, kad per kelis mėnesius ji nukristų iki 300 USD?
Čia problema ta, kad nėra prasmės teigti, jog defliacinė valiuta turi visada vertinti vertę ir niekada patiria trumpą amortizacijos laikotarpį. Bitkoinų kainos kritimas nė trupučio nėra infliacijos ženklas, nes jis susijęs su jokiomis tendencijomis. Pateikus šį teiginį, be abejo, atsirastų kontrargumentų, kurie, remdamiesi kainų analize, rodo keletą Bitcoin kainos mažėjimo tendencijų. Taip, „Bitcoin“ kainų analizė yra vis auganti praktika „Bitcoin“ bendruomenėje, ir ji yra labai svarbi, jei ji padaryta teisingai. Tačiau reikia suprasti, kad tokio tipo kainų analizės tik analizuoja trumpalaikius pokyčius Bitcoin rinkose ir yra labiau orientuotos į tuos, kurie investuoja į Bitcoin. Tokia kainų analizė nėra bendros ekonominės analizės įrankis. Sumažėjus Bitcoin kainai, net jei tai nustato laikiną tendenciją, kuri tęsiasi kelias dienas ar net kelias savaites, nepaneigiami visi ankstesni duomenys. Pažvelgus į visus iki šiol buvusių „Bitcoin“ 5 metų gyvenimo duomenis, matome, kad „Bitcoin“ kaina neabejotinai auga. Jei per vienerius metus kaina nukrito 100%, bet apskritai padidėjo 1000%, vargu ar tai galima laikyti Bitcoin vertės sumažėjimu. Taigi, nors Bitcoin kaina gali kristi ir nustatyti a trumpalaikis smukimo tendencija, ji atsigavo nuo visų tokių nuosmukių iki šiol, išlaikydama savo stabilų aukštėjimo kursą.
Žiūrėkite „Bitcoin“ kainą nuo 2013 m. Pradžios iki 2013 m. Pabaigos, nepaisant kelių per metus įvykusių kritimų, yra aiški ir aiški didėjimo tendencija:
Diagrama sutinkama su bitcoincharts.com
Dabar akivaizdu, kad pirmojo 2014 m. Pusmečio Bitcoin kaina apskritai mažėjo. Tačiau mes turime tik šešis mėnesius į metus ir naują, trumpalaikė tendencija buvo įkurta gegužę, kuri vis dar išlieka, o tai gali įrodyti, kad 2014 metai bus dar vieni „Bitcoin“ bulių metai. Peržiūrėkite „Bitcoin“ kainą nuo 2014 m. Sausio 1 d. Iki 2014 m. Liepos 11 d .:
Diagrama sutinkama su bitcoincharts.com
Tačiau, nepaisant to, ar metų metus trunkanti 2014 m. Tendencija yra didėjanti, ar ne, vis tiek yra faktas, kad iki šiol jis visą Bitcoin gyvenimo trukmę pasižymėjo stabiliu Bitcoin vertės vertinimu. Žiūrėkite „Bitcoin“ kainą nuo 2010 m. Liepos iki 2014 m. Liepos:
Diagrama sutinkama su coinbase.com
Taigi sunku paneigti, kad Bitcoin visą gyvenimą buvo defliacinis. Nuo 2010 m. Liepos 17 d. Iki 2014 m. Liepos 11 d. Bitcoin kaina pakilo nuo 0,05 USD iki 634 USD (tuo metu, kai buvo parašytas šis straipsnis); grynasis padidėjimas 1267900%! Akivaizdu, kad Bitcoin vertė turėjo labai stiprią ir neabejotiną defliacijos tendenciją!
Antroje dalyje aptarsime, ar šis defliacinis pobūdis yra teigiamas ar neigiamas Bitcoin ekonomikai, taip pat apskritai apie defliacijos ir infliacijos argumentą..
