Panduan Pemula Lengkap untuk Stablecoins
Contents
Panduan Pemula Lengkap untuk Stablecoins
Sebilangan besar cryptocurrency dimaksudkan untuk berfungsi sebagai media pertukaran dan bukan hanya simpanan nilai. Masalahnya ialah, kerana had pasaran yang agak kecil, cryptocurrency yang popular seperti Bitcoin cenderung mengalami turun naik harga yang besar. Dalam catatan ini, saya akan mengkaji penyelesaian yang dicadangkan untuk masalah ini – Stablecoins.
Tidak suka membaca? Tonton Panduan video kami Sebaliknya
Apa itu Ringkasan Stablecoin
Stablecoins adalah percubaan untuk membuat cryptocurrency yang tidak mudah berubah. Nilai stablecoin disambungkan ke mata wang dunia nyata, juga dikenali sebagai mata wang fiat. Sebagai contoh, Stablecoin yang dikenali sebagai Tether, atau USDT, bernilai 1 dolar AS dan dijangka mengekalkan pegangan ini walau apa pun.
Ringkasnya itulah Stablecoins. Sekiranya anda ingin penjelasan yang lebih mendalam terus membaca, inilah yang akan saya bahas:
1. turun naik dalam cryptocurrency
Biasanya, semakin kecil had pasaran yang dimiliki aset, harganya akan semakin tidak stabil. Bayangkan membuang batu ke kolam kecil. Sekarang ambil batu yang sama dan lemparkan ke laut. Jelas, batu itu akan lebih banyak memberi kesan pada kolam daripada di lautan.
Dengan cara yang sama, jumlah cap pasaran cryptocurrency adalah kolam kecil buat masa ini, dan lebih banyak dipengaruhi oleh pesanan beli dan jual setiap hari daripada, misalnya, Dolar AS.
Ini menimbulkan masalah besar kerana anda tidak dapat menikmati faedah cryptocurrency yang merangkumi desentralisasi wang dan sistem pembayaran “percuma untuk semua”, tanpa turun naik nilai yang menyertainya.
Bayangkan betapa sukarnya menggunakan Bitcoin atau cryptocurrency lain untuk tujuan urus niaga dan perdagangan dari hari ke hari apabila suatu hari ia bernilai X dan pada keesokan harinya ia bernilai separuh daripada itu. Cuba fikirkan bagaimana rasanya menjadi lelaki yang membeli 2 pizza untuk 10K Bitcoins 8 tahun yang lalu …
Di situlah stabilcoin masuk.
2. Apa itu Stablecoins?
Stablecoins membolehkan kemudahan cryptocurrency, yang bermaksud penyelesaian cepat dan rintangan peraturan yang lebih sedikit, bersama dengan kestabilan mata wang fiat.
Seperti kebanyakan syiling, kes penggunaan yang paling jelas adalah menggunakannya sebagai media pertukaran untuk pembelian dari hari ke hari. Tetapi kerana duit syiling ini tidak begitu popular pada masa ini, tidak ada yang benar-benar menerimanya sebagai kaedah pembayaran.
Oleh itu, penggunaan utama stablecoin hari ini sebenarnya adalah pada pertukaran cryptocurrency. Dengan menggunakan stablecoin, peniaga boleh memperdagangkan cryptocurrency yang tidak stabil untuk cryptocurrency yang stabil apabila mereka ingin menurunkan risiko mereka.
Sebagai contoh, jika saya melabur dalam Bitcoin dan saya tidak mahu mengambil risiko harga Bitcoin jatuh berbanding dolar AS, saya boleh menukar Bitcoin saya dengan USDT (juga dikenali sebagai Tether, yang disatukan ke nilai USD) dan mengekalkan nilai dolar saya.
Setelah saya ingin “kembali bermain” dan memegang Bitcoin, saya boleh menukar USDT saya kembali ke BTC. Kaedah ini sangat popular dengan pertukaran kripto sahaja yang tidak memberi pilihan kepada pengguna mereka untuk menukar Bitcoin dengan mata wang fiat kerana peraturan.
Kelebihan lain dari stablecoin adalah anda dapat memindahkan dana antara bursa dengan lebih cepat, kerana transaksi Crypto lebih cepat dan lebih murah daripada transaksi fiat.
Pilihan untuk penyelesaian yang cepat antara pertukaran menjadikan arbitraging lebih mudah dan menutup jurang harga yang biasanya anda lihat antara pertukaran Bitcoin.
Jadi buat masa ini, stablecoin lebih merupakan syiling utiliti untuk peniaga daripada medium pertukaran sebenar. Tetapi bagaimana ia dimungkinkan? Apa yang mengekalkan harga mereka dari turun naik yang dialami oleh cryptocurrency lain?
3. Membuat Peg Stablecoin
Stablecoins yang dilindungi
Terdapat beberapa cara syarikat dapat mencuba dan mengekalkan pegangan stablecoinnya ke mata wang fiat.
Cara pertama untuk mengekalkan pasak adalah dengan mewujudkan kepercayaan bahawa duit syiling itu benar-benar bernilai dari apa yang dipasang. Contohnya, jika pasaran tidak percaya bahawa satu USDT bernilai satu dolar, orang akan segera membuang semua USDT mereka dan harganya akan merosot.
Untuk mengekalkan kepercayaan ini syarikat mengembalikan syilingnya dengan beberapa jenis aset. Cagaran ini pada dasarnya adalah bukti bahawa syarikat itu sesuai dengan kata-katanya dan bahawa duit syilingnya semestinya bernilai sama sekali.
Sebagai contoh, dalam kes Tether, setiap USDT dikatakan disokong oleh dolar AS yang sebenarnya dalam bentuk tunai atau aset lain yang dimiliki Tether sebagai cagaran. Contoh lain untuk jaminan adalah token DGX yang dikatakan disokong oleh emas.
Versi lain dari koin stabil yang dijamin adalah yang disokong oleh satu atau lebih cryptocurrency. Bentuk jaminan ini jauh lebih mudah untuk diaudit kerana keseimbangan syarikat dapat dilihat pada blockchain.
Algoritma Stablecoins
Cara kedua untuk mengekalkan pasak adalah dengan memanipulasi bekalan duit syiling di pasaran, juga dikenal sebagai pasak algoritma.
Pasak algoritma bermaksud syarikat menulis sekumpulan peraturan automatik, juga dikenali sebagai kontrak pintar, yang meningkatkan atau menurunkan jumlah stabilcoin yang beredar bergantung pada harga duit syiling. Biar saya jelaskan.
Bayangkan kita mempunyai stablecoin yang disambungkan ke dolar AS melalui pasak algoritma. Dengan andaian banyak orang mula membeli duit syiling, harganya akan naik dan pasaknya akan rosak.
Untuk mengelakkan perkara ini berlaku, duit syiling baru dikeluarkan. Peningkatan penawaran ini mengurangkan tekanan harga yang disebabkan oleh permintaan dan mengekalkan nilai duit syiling.
Sekiranya, di sisi lain, banyak orang mula menjual duit syiling, duit syiling dikeluarkan dari keseluruhan penawaran untuk mengekalkan harga tetap menjadi satu dolar AS.
Untuk menjadi jelas, koin stabil yang disusun secara algoritma tidak menyimpan sebarang aset sebagai jaminan. Kontrak pintar yang menguruskan duit syiling bertindak sebagai bank pusat. Ia cuba memanipulasi harga kembali ke tahap rendah dengan mengubah penawaran wang.
4. Kaedah mengait mana yang terbaik?
Terdapat kebaikan dan keburukan untuk setiap kaedah pemasangan.
Pasak yang dijaminkan Fiat memberikan tahap kepastian tertinggi kepada pemegang stablecoin bahawa duit syiling itu sememangnya bernilai aset yang disokongnya. Walau bagaimanapun, pegangan cagaran Fiat mempunyai beberapa kekurangan.
Pertama, dari sudut pandang syarikat, aset itu dibekukan dan tidak dapat digunakan untuk perkara lain. Juga, selalu ada risiko penggelapan atau penutupan akaun bank syarikat, yang boleh merosakkan kepercayaan terhadap stablecoin.
Masalah lain dengan koin stabil yang dilindungi fiat adalah sukar untuk membuktikan syarikat memiliki cukup aset untuk benar-benar menyokong jumlah syiling yang beredar.
Tether, misalnya, telah mengalami kritikan berat dan permintaan audit dari orang skeptis yang mendakwa syarikat itu tidak memiliki cukup jaminan untuk menyokong USDT yang beredar.
Sebaliknya, duit syiling yang dijamin dengan kripto mungkin mempunyai faedah untuk melihat cagaran pada blockchain, tetapi cagaran itu sendiri sangat tidak stabil. Itulah sebabnya premium diperlukan. Dalam banyak kes, syarikat itu akan menampung 150% atau lebih banyak cagaran yang diperlukan, untuk menebus kemungkinan penurunan harga cryptocurrency.
Penggabungan algoritma mendapat keuntungan dari kenyataan bahawa syarikat tidak perlu menyimpan sebarang aset. Walau bagaimanapun, banyak yang berpendapat bahawa teori pengiklanan algoritma tidak benar-benar berfungsi dalam kehidupan nyata, kerana memanipulasi penawaran wang bukanlah jaminan pegangan akan bertahan.
5. Model Perniagaan Stablecoin
Dengan semua kerumitan dalam mengekalkan pasak stablecoin, anda mungkin tertanya-tanya apa insentif untuk membuat stablecoin pertama? Apa model perniagaan?
Nah, untuk setiap syarikat ada insentif yang berbeza. Beberapa syarikat boleh mengenakan bayaran untuk memperdagangkan duit syiling mereka. Syarikat lain menggunakan stablecoin mereka sebagai saluran pemasaran untuk meningkatkan kesedaran mengenai syarikat dan perkhidmatan lain yang ditawarkannya.
Houbi, Gemini, Coinbase dan Circle adalah pertukaran yang telah mencipta stablecoin mereka sendiri untuk menarik lebih banyak pengguna ke platform perdagangan mereka dan memungkinkan peralihan dana yang lebih mudah di dalam dan antara pertukaran.
6. Stablecoins Popular Hari Ini
USDT (USD Tether) – Stokcoin yang dijamin fiat yang disatukan ke dolar AS. Duit syiling ini dibuat oleh syarikat Tether dan kekal stabil sejak diperkenalkan pada tahun 2015.
TUGAS – TrueUSD adalah stablecoin fiat-collateralized yang lebih baru, yang cuba menangani kritikan yang ditujukan kepada Tether. Cagaran Dolar A.S. disimpan dalam akaun bank pelbagai syarikat amanah. Akaun bank ini kini diaudit secara terbuka dalam masa nyata oleh firma perakaunan pihak ketiga.
GUSD (Gemini USD) – Stokcoin yang dijamin fiat yang dikeluarkan oleh pertukaran kripto Gemini yang popular, yang ditubuhkan oleh saudara Winklevoss. Menurut Gemini, GUSD adalah stablecoin terkawal pertama di dunia.
USDC (USD Coin) – Stokcoin yang dijamin fiat yang dikeluarkan oleh Circle dan Coinbase.
DAI – Stabilcoin yang dibuat oleh MakerDAO yang dijamin dengan kripto.
7. Kritikan Stablecoin
Terdapat banyak kritikan mengenai penciptaan stablecoin. Yang paling biasa adalah berkaitan dengan ketidakupayaan untuk benar-benar mengekalkan pasak dalam jangka masa panjang. Ini mungkin disebabkan oleh salah satu sebab yang telah saya sebutkan sebelumnya.
Di samping itu, sekilas melihat sejarah memberitahu kita bahawa semua mata wang pegged akan gagal kerana kos untuk mengekalkannya, terutama ketika pasak itu diserang.
Beberapa contoh terkenal di mana pasak patah adalah pasak Franc Swiss ke Euro pada tahun 2015, Yuan Tiongkok ke dolar AS pada tahun 2005, pasak Thai Bhat ke dolar AS pada tahun 1997 dan yang paling terkenal di antaranya, emas standard – menaikkan dolar AS ke emas pada tahun 1971.
Tetapi persoalan yang lebih besar di sini adalah isu pemerintahan
Stablecoins dianggap oleh banyak pihak yang berpusat kerana fakta bahawa ada syarikat di belakang mereka yang mengekalkan pasak, sama ada algoritma atau cagaran. Oleh itu, stablecoin sebenarnya bukan cryptocurrency dalam arti tidak terdesentralisasi.
Isu lain adalah bahawa stablecoin nampaknya memberikan jalan keluar untuk sesuatu yang hanyalah rasa sakit yang semakin meningkat dan bukan masalah yang berterusan. Setelah cryptocurrency mencapai had pasaran yang lebih tinggi, turun naik mereka akan berkurang secara mendadak dan tidak akan ada penggunaan sebenar untuk stablecoin.
Stablecoins berusaha untuk mendapatkan yang terbaik dari kedua dunia – kestabilan mata wang yang mapan dengan pasaran yang besar DAN fleksibiliti yang terdesentralisasi, percuma untuk semua cryptocurrency.
Masalahnya ialah mereka juga mendapat yang terburuk dari kedua-dua dunia: Koin terpusat dengan semacam bank pusat yang mengendalikannya dan kemampuan yang dipertanyakan untuk mengekalkan kepercayaan masyarakat terhadapnya.
Akhirnya ada persoalan mengenai peraturan – adakah pengawal selia akan membenarkan syarikat membuat aset yang meniru tender sah tanpa pengawasan?
Salah satu contoh untuk masalah tersebut ialah Asas. Stabilcoin yang disusun secara algoritma yang mengumpulkan lebih daripada $ 130 juta untuk projeknya, hanya ditutup kerana masalah peraturan tidak lama.
8. Kesimpulannya
Nampaknya stablecoin adalah semacam utiliti sementara untuk pertukaran, yang membolehkan pedagang mempunyai tempat yang tidak stabil, tanpa perlu membekalkannya dengan pilihan fiat yang diatur.
Dalam jangka masa panjang, sukar untuk memastikan bagaimana, atau tidak, duit syiling ini akan mendapat tempat di ekosistem kripto, terutamanya dengan begitu banyak tanda tanya di sekitarnya.
Mudah-mudahan sekarang anda memahami apa itu Stablecoins dan bagaimana ia berfungsi – Jenis cryptocurrency yang disatukan dengan nilai aset yang tidak mudah berubah, biasanya dolar AS.
Anda mungkin masih mempunyai beberapa soalan. Sekiranya ada, beritahu saya di bahagian komen di bawah.
