The Complete Beginner’s Guide to Stablecoins

De fleste kryptovalutaer var ment å fungere som et byttemiddel og ikke bare en butikk med verdi. Problemet er at til og med populære kryptokurver som Bitcoin på grunn av deres relativt lave markedsverdi, har de en tendens til å oppleve store prisudsving. I dette innlegget vil jeg gjennomgå den foreslåtte løsningen på dette problemet – Stablecoins.

Liker du ikke å lese? Se i stedet vår videoguide

Hva er et Stablecoin-sammendrag

Stablecoins er et forsøk på å lage en kryptovaluta som ikke er ustabil. En stablecoin-verdi er knyttet til en ekte verdensvaluta, også kjent som fiat-valuta. For eksempel er Stablecoin kjent som Tether, eller USDT, verdt 1 dollar og forventes å opprettholde denne pinnen uansett.

Det er stablecoins i et nøtteskall. Hvis du vil ha en dypere forklaring, fortsett å lese, her er hva jeg skal dekke:

1. Volatilitet i kryptovalutaer

Jo mindre en markedsverdi en eiendel har, jo mer volatil vil prisen være. Tenk deg å kaste en stein i en liten dam. Ta nå den samme steinen og kast den i havet. Det er klart at bergarten vil ha mye mer innvirkning på dammen enn på havet.

På samme måte er den totale markedsverdi for kryptovaluta en liten dam for nå, og påvirkes mer av hverdags kjøps- og salgsordrer enn for eksempel den amerikanske dollaren.

Dette skaper et stort problem siden du ikke kan nyte fordelene med kryptovalutaer som inkluderer desentralisering av penger og et “gratis for alle” -betalingssystem uten verdivolatiliteten som følger med det..

Tenk deg hvor vanskelig det er å bruke Bitcoin eller annen kryptovaluta for daglige transaksjoner og handelsformål når den ene dagen er verdt X og neste dag er det verdt halvparten av det. Bare tenk hvordan det føles å være fyren som kjøpte 2 pizzaer for 10K Bitcoins for 8 år siden …

Det er akkurat der stablecoins kommer inn.

2. Hva er stablecoins??

Stablecoins gir mulighet for kryptovaluta, noe som betyr rask avregning og færre regulatoriske hindringer, sammen med stabiliteten i fiat-valutaer.

Som de fleste mynter, vil den mest åpenbare brukssaken være å bruke dem som byttemiddel for daglige kjøp. Men siden disse myntene ikke er veldig populære for øyeblikket, aksepterer ingen dem virkelig som en betalingsmåte.

Så den viktigste bruken av stablecoins i dag er faktisk på kryptovaluta-børser. Ved hjelp av stablecoins kan handelsmenn handle flyktige kryptovalutaer for stabile kryptovalutaer når de vil redusere risikoen.

For eksempel, hvis jeg er investert i Bitcoin og ikke vil risikere at prisen på Bitcoin faller mot den amerikanske dollaren, kan jeg bare bytte Bitcoins for USDT (også kjent som Tether, som er knyttet til USD-verdi) og beholde dollarverdien min.

Når jeg først vil “komme tilbake i spillet” og holde Bitcoins, kan jeg bare bytte USDT tilbake til BTC. Denne metoden er ekstremt populær blant kun kryptobørser som ikke gir brukerne muligheten til å bytte Bitcoin mot fiat-valutaer på grunn av regulering..

En annen stor fordel med stablecoins er at du kan flytte midler mellom børser relativt raskt, siden Crypto-transaksjoner er raskere og billigere enn fiat-transaksjoner.

Alternativet for et så raskt oppgjør mellom børser gjør arbitrasjering mer praktisk og lukker prisgapene du vanligvis ser mellom Bitcoin-børser.

Så foreløpig er stablecoins mer en bruksmynt for handelsmenn enn et faktisk byttemiddel. Men hvordan blir de mulig? Hva holder prisen deres fra volatiliteten som andre kryptovalutaer opplever?

3. Lage en Stablecoin-pinne

Sikrede stablecoins

Det er flere måter et selskap kan prøve å opprettholde stablecoin-pinnen til en fiat-valuta.

Den første måten å vedlikeholde en pinne er ved å skape tillit til at mynten faktisk er verdt det den er knyttet til. For eksempel, hvis markedet ikke tror at en USDT virkelig er verdt en dollar, vil folk umiddelbart dumpe all sin USDT, og prisen vil krasje.

For å opprettholde denne tilliten, støtter selskapet myntene sine med en slags eiendel. Denne sikkerheten er i utgangspunktet et bevis på at selskapet er godt for ordet, og at myntene faktisk burde være verdt det festede beløpet.

For eksempel, i tilfelle av Tether, sies det at hver USDT er støttet av en faktisk amerikansk dollar i kontanter eller andre eiendeler som Tether har som sikkerhet. Et annet eksempel på sikkerhet er DGX-token som sies å være støttet av gull.

En annen versjon av en sikkerhetsbelagt stabil mynt er en som er støttet av en eller flere kryptovalutaer. Denne formen for sikkerhet er mye enklere å revidere siden et selskaps saldo kan sees på blockchain.

Algoritmiske stablecoins

Den andre måten å vedlikeholde en pinne er ved å manipulere mynttilførselen på markedet, også kjent som en algoritmisk pinne.

En algoritmisk pinne betyr at selskapet skriver et sett med automatiserte regler, også kjent som en smart kontrakt, som øker eller reduserer mengden av en stablecoin i omløp, avhengig av myntens pris. La meg forklare.

Tenk deg at vi har en stablecoin som er festet til amerikanske dollar gjennom en algoritmisk pinne. Forutsatt at mange mennesker skulle begynne å kjøpe mynten, ville prisen stige og pinnen vil bli ødelagt.

For å forhindre at dette skjer, blir nye mynter utstedt. Denne økningen i tilbudet lindrer prispresset skapt av etterspørselen og opprettholder myntens verdi.

Hvis mange derimot begynner å selge mynten, blir mynter fjernet fra den totale forsyningen for å holde prispinnen til en dollar..

For å være klar har ikke algoritmisk festede stablecoins noen eiendeler som sikkerhet. Den smarte kontrakten som forvalter mynten fungerer som en sentralbank. Den prøver å manipulere prisen tilbake til pinnen ved å endre pengemengden.

4. Hvilken pinnemetode er best?

Det er fordeler og ulemper for hver pegging-metode.

Fiat-collateralized pegs overfører den høyeste grad av sikkerhet til stablecoin-innehavere at mynten virkelig er verdt eiendelen den er støttet av. Imidlertid har Fiat sikkerhetspinner noen store ulemper.

For det første, fra selskapets synspunkt, er eiendelen frossen og kan ikke brukes til noe annet. Det er også alltid risiko for underslag eller stenging av selskapets bankkonto, noe som kan ødelegge tilliten til stablecoin.

Et annet problem med fiat collateralized stablecoins er at det er vanskelig å faktisk bevise at selskapet eier nok av eiendelen til å virkelig tilbake mengden mynter i omløp..

Tether har for eksempel fått alvorlig kritikk og revisjonsforespørsler fra skeptikere som hevder at selskapet ikke har nok sikkerhet til å støtte USDT i omløp.

Kryptokollatererte mynter kan derimot ha fordelen av å se på sikkerheten i blockchain, men sikkerheten i seg selv er ekstremt ustabil. Derfor er det behov for en premie. I mange tilfeller vil selskapet ha 150% eller enda mer av sikkerheten som er nødvendig for å kompensere for mulige fall i kryptokurrencypriser.

Algoritmisk pegging drar nytte av det faktum at selskapet ikke trenger å ha noe aktivum tilgjengelig. Mange vil imidlertid hevde at algoritmisk peggingsteori egentlig ikke fungerer i det virkelige liv, siden manipulering av pengemengden ikke er en garanti at pinnen holder.

5. Stablecoin forretningsmodeller

Med alle kompleksitetene i å opprettholde en stablecoin-pinne, lurer du kanskje på hva som er incitamentet til å lage en stablecoin i utgangspunktet? Hva er forretningsmodellen?

Vel, for hvert selskap er det et annet insentiv. Noen selskaper kan kreve et gebyr for å handle mynten sin. Andre selskaper bruker stablecoin som en markedsføringskanal for å øke bevisstheten om selskapet og andre tjenester det tilbyr.

Houbi, Gemini, Coinbase og Circle er børser som har skapt egne stablecoins for å tiltrekke flere brukere til handelsplattformene og muliggjøre lettere overgang av midler innen og mellom børser.

6. Populære stablecoins i dag

USDT (USD Tether) – En fiat-collateralized stablecoin som er knyttet til den amerikanske dollaren. Mynten ble opprettet av selskapet Tether og har holdt seg relativt stabil siden introduksjonen i 2015.

TUSD – TrueUSD er en nyere fiat-collateralized stablecoin, som prøver å adressere kritikken rettet mot Tether. Sivile amerikanske dollar holdes på bankkontoer til flere tillitselskaper. Disse bankkontoer blir nå offentlig revidert i sanntid av et tredjeparts regnskapsfirma.

GUSD (Gemini USD) – En fiat-collateralized stablecoin utstedt av den populære kryptobørs Gemini, som ble etablert av brødrene Winklevoss. Ifølge Gemini er GUSD den første regulerte stablecoin i verden.

USDC (USD Coin) – En fiat-collateralized stablecoin utstedt av Circle and Coinbase.

DAI – En stablecoin opprettet av MakerDAO som er kryptokollateralisert.

7. Stablecoin-kritikk

Det er mye kritikk på gang om etableringen av stallmynter. Den vanligste er relatert til manglende evne til å faktisk vedlikeholde pinnen i det lange løp. Dette kan skyldes en av grunnene til at jeg har nevnt tidligere.

På toppen av det forteller en rask titt på historien oss at alle tilknyttede valutaer er dømt til å mislykkes på grunn av kostnadene ved å opprettholde dem, spesielt når den pinnen kommer under angrep..

Noen kjente eksempler der knagger ble brutt, er den sveitsiske franken som knytter seg til Euro i 2015, den kinesiske yuanen til den amerikanske dollaren i 2005, den thailandske Bhat-pinnen til den amerikanske dollaren i 1997 og den mest berømte av dem alle, gull standard – knyttet amerikansk dollar til gull i 1971.

Men det større spørsmålet her er spørsmålet om styring

Stablecoins anses av mange å være sentraliserte på grunn av det faktum at det er et selskap bak dem som vedlikeholder pinnen, enten det er algoritmisk eller sikkerhetsstillet. Derfor er stablecoins egentlig ikke kryptovalutaer i den forstand at de ikke er desentraliserte.

Et annet problem er at stallmynter ser ut til å gi en løsning på noe som bare er en voksende smerte og ikke et konstant problem. Når kryptokurver har oppnådd en høyere markedsverdi, vil volatiliteten reduseres dramatisk, og det vil ikke være noen reell bruk for stallmynt.

Stablecoins prøver å få det beste fra begge verdener – stabiliteten til en etablert valuta med et stort marked OG fleksibiliteten til en desentralisert, gratis for all kryptovaluta.

Problemet er at de også får det verste av begge verdener: En sentralisert mynt med en slags sentralbank som kontrollerer den og en tvilsom evne til å opprettholde publikums tillit til den.

Endelig er det spørsmålet om regulering – vil regulatorer tillate selskaper å opprette et aktivum som etterligner lovlig betalingsmiddel uten tilsyn?

Ett eksempel på en slik problemstilling er Basis. En algoritmisk festet stablecoin som samlet inn over $ 130 millioner for prosjektet, bare for å stenge på grunn av regulatoriske problemer for ikke så lenge siden.

8. Konklusjon

Det virker som stablecoins er et slags midlertidig verktøy for børser, slik at handelsmenn får et fristed ut av volatilitet, uten å måtte forsyne dem med regulerte fiat-opsjoner..

På sikt er det vanskelig å være sikker på hvordan eller om disse myntene vil ha en plass i kryptoøkosystemet, spesielt med så mange spørsmålstegn rundt dem..

Forhåpentligvis forstår du nå hva Stablecoins er og hvordan de fungerer – En type kryptovaluta som er knyttet til verdien av en mindre volatil eiendel, vanligvis amerikanske dollar.

Du kan fortsatt ha noen spørsmål. I så fall gi meg beskjed i kommentarfeltet nedenfor.

Mike Owergreen Administrator

Sorry! The Author has not filled his profile.

follow me