Deflatie Deel 1: De deflatoire aard van Bitcoin-prijs

Deflatie is al heel lang een punt van discussie tussen de verschillende economische stromingen. Enerzijds beweren de keynesianen en neo-keynesianen dat deflatie een zeer negatief economisch fenomeen is en voortdurend waarschuwen voor een “deflatoire doodsspiraal”, waarin mensen voor onbepaalde tijd zullen stoppen met uitgeven – in constante afwachting van lagere prijzen – en bedrijven zullen mislukken. Het is duidelijk dat als alle zaken zouden mislukken, er natuurlijk enorme golven van werkloosheid en economische depressie zouden zijn. Aan de andere kant beweren de Oostenrijkse school en enkele leerlingen van de Chicago-school dat een “deflatoire doodsspiraal” in de echte wereld niet kan plaatsvinden. Oostenrijkse economen beweren vooral dat een dergelijk concept alleen gewicht heeft in een statische of gelijkmatig draaiende economie – een theoretisch concept waarin de economie in perfect evenwicht is, er geen economische groei of verval is, en winsten gelijk zijn aan kosten – en in de werkelijkheid volstrekt irrelevant is. wereld-.

Ludwig von Mises (links) en John Maynard Keynes (rechts)

Wat is deflatie?

Deflatie is de tegenhanger van inflatie. Deze twee termen verwijzen naar de veranderingen in de koopkracht van een natie, of de wereldwijde geldhoeveelheid. Inflatie treedt op wanneer de koopkracht van geld afneemt als gevolg van stijgende prijzen; deflatie vertegenwoordigt een toename van de koopkracht van geld als gevolg van een daling van de prijzen.

Inflatie gebeurt om twee redenen, hoewel het in de echte wereld meestal maar om één reden gebeurt. Het eerste scenario waarin inflatie kan optreden, is er een waarin de vraag naar geld onder het aanbod daalt. Als die verschuiving in de geldverhouding plaatsvindt, is er gewoon meer geld dan mensen willen. Bijgevolg beginnen mensen geld uit te geven aan elk soort goed om zichzelf te ontdoen van het nu minder waardevolle geld, wat vervolgens de prijzen opdrijft. De tweede, en veel vaker voorkomende, oorzaak van inflatie komt van de aanbodzijde en niet van de vraagzijde. Inflatie in de echte wereld wordt bijna altijd veroorzaakt door een opzettelijke injectie van valuta in omloop door een regering of centrale bank. Door de toename van het geldaanbod verschuift de geldrelatie weer zodat er meer geld in omloop is dan mensen willen of nodig hebben. Mensen geven dan meer uit – omdat ze hun geld minder waarderen – en de prijzen gaan omhoog vanwege een waargenomen toename van de vraag. Hoewel de uitkomsten van beide scenario’s hetzelfde zijn, is er meer geld dan mensen willen of nodig hebben, maar er is inderdaad een heel duidelijk verschil tussen inflatie aan de vraagzijde en aan de aanbodzijde. In het eerste geval ontstaat de verandering in de geldverhouding als gevolg van een natuurlijke verandering in subjectieve waarderingen. Zo’n verandering is over het algemeen geleidelijk en verspreidt zich in de tijd; daarom kunnen markten zich over het algemeen veel gemakkelijker aanpassen aan de inflatie aan de vraagzijde. Dat laatste is daarentegen het resultaat van een gedwongen geldinjectie in de economie. De injectie is meestal zo groot en plotseling dat het de markt schokt en de productiestructuur abrupt verandert. De implicaties van deze cash-geïnduceerde veranderingen in de geldrelatie zullen hieronder worden onderzocht.

Deflatie vindt plaats om drie redenen, maar alle drie deze scenario’s van deflatie zijn vaak in de geschiedenis van de echte wereld voorgekomen, in tegenstelling tot inflatie. Het eerste scenario waarin deflatie kan optreden, is wanneer prijzen dalen als gevolg van innovatie en concurrentie in de economie. Omdat de productiestructuur gestroomlijnd is en kapitaal wordt toegewezen aan de meest winstgevende ondernemingen, neigt het aanbod te stijgen, wat leidt tot een daling van de prijzen. Het tweede geval van deflatie vindt plaats als een direct gevolg van een verandering in de geldrelatie, waarbij ofwel A) de vraag naar geld groter wordt dan de geldhoeveelheid of B) het aanbod van geld afneemt en niet langer aan de vraag naar geld kan voldoen. Deflatie aan de aanbodzijde treedt meestal op omdat regeringen of centrale banken de geldhoeveelheid opzettelijk aanscherpen door een inkrimping van het krediet of door hogere belastingen. Het derde scenario van deflatie is een plotselinge afname van de geldhoeveelheid doordat valuta verloren gaat of vernietigd wordt. De vernietiging van valuta kan op een aantal manieren plaatsvinden, waaronder opzettelijke daden van geldvernietiging door regeringen in een poging de geldhoeveelheid te verkleinen. Dit scenario speelde zich af tijdens de Amerikaanse Burgeroorlog; de Geconfedereerde Staten van Amerika leden aan hyperinflatie, dus begon de federale regering van de CSA confiscatoire belastingen te heffen en het geld te vernietigen dat als gevolg van die belastingen in het bezit van de Schatkist kwam.

Deze discussie over deflatie heeft interessante implicaties wanneer deze wordt toegepast Bitcoin. De digitale valuta is eigenlijk ontworpen om deflatoir te zijn. Omdat een bepaald aantal bitcoins wordt geproduceerd door het proces van Bitcoin-mijnbouw, het aantal bitcoins dat per blok aan de miners wordt beloond, wordt verlaagd. Tegelijkertijd, naarmate er meer en meer bitcoins worden gedolven, wordt de moeilijkheid van het hash-algoritme neemt toe, wat dan meer rekenkracht vereist om op te lossen. Als gevolg hiervan wordt Bitcoin-mijnbouw duurder en krijgen mijnwerkers minder munten naarmate de Bitcoin-mijnbouw vordert, dus de mijnbouw zal alleen doorgaan als de bitcoin-beloningen meer waard zijn dan de kosten van de elektriciteit die het Bitcoin-mijnbouwproces vereist. Dus deflatie zit letterlijk vast in het Bitcoin-protocol. Bovendien is deflatie, in tegenstelling tot de gangbare economische argumenten, eigenlijk een netto positief voor een voortschrijdende economie, aangezien het meer besparingen met zich meebrengt, wat investeringen stimuleert.

Nu, gezien het controversiële debat over deflatie en de inherent deflatoire aard van de Bitcoin-waarde, is het begrijpelijk dat dit inherente kenmerk van Bitcoin veel kritiek heeft gekregen onder de anti-Bitcoin-individuen die de reguliere scholen van het economisch denken volgen. Als we echter kijken naar de recente fluctuaties in de Bitcoin-prijs, vooral de Bitcoin-prijsschommelingen rond de Mt. Gox-debacle – sommigen zouden kunnen beweren dat Bitcoin niet echt deflatoir is, maar dat Bitcoin-waarde zowel inflatoire als deflatoire periodes doormaakt.

Is Bitcoin-waarde echt deflatoir?

Er kan echter geen argument zijn over het al dan niet zijn van Bitcoin ontworpen om deflatoir te zijn, lijdt het geen twijfel dat dit het geval was. Het aantal munten dat per blok wordt beloond, neemt inderdaad af naarmate er meer en meer bitcoins worden gedolven en het hash-algoritme inderdaad moeilijker wordt – waardoor er meer middelen nodig zijn – naarmate het Bitcoin-miningproces vordert. De discussie zou zich dan moeten richten op hoe Bitcoin op de markt opereert, hoe schommelingen in de vraag naar de valuta de Bitcoin-waarde beïnvloeden, ongeacht de staat van het aanbod..

Degenen die beweren dat Bitcoin niet altijd deflatoir is, kunnen dit doen op basis van de snelle fluctuaties in de Bitcoin-prijs die regelmatig voorkomen. Als een valuta deflatoir is, zou de waarde ervan constant moeten stijgen, correct? Dus waarom lijdt de Bitcoin-waarde aan intense en frequente, hoewel korte periodes van afschrijving? Waarom kan de prijs van Bitcoin $ 1000 zijn, om in de loop van een paar maanden terug te vallen tot $ 300??

Het probleem hier is dat het geen zin heeft te beweren dat een deflatoire munt dat wel moet altijd waarderen in waarde en nooit lijden onder korte periodes van afschrijving. Een dip in de Bitcoin-prijs is in het minst geen teken van inflatie, omdat het helemaal geen trends is. Het afleggen van deze verklaring zou ongetwijfeld aanleiding geven tot tegenargumenten die wijzen op verschillende neerwaartse trends in de Bitcoin-prijs door het gebruik van prijsanalyse. Ja, Bitcoin-prijsanalyse is een groeiende praktijk in de Bitcoin-gemeenschap en het is erg belangrijk, indien gedaan correct. Het moet echter duidelijk zijn dat dit soort prijsanalyses slechts kortetermijnbewegingen in Bitcoin-markten analyseren en meer gericht zijn op degenen die in Bitcoin investeren. Prijsanalyse van deze soort is geen hulpmiddel voor algemene economische analyse. Een daling van de Bitcoin-prijs, zelfs als deze een tijdelijke trend laat zien die enkele dagen of zelfs weken aanhoudt, doet niet alle voorgaande gegevens teniet. Als we naar alle gegevens van de 5-jarige levensduur van Bitcoin tot nu toe kijken, zien we dat de Bitcoin-prijs een duidelijke opwaartse trend vertoont die niet is doorbroken. Als de prijs in één jaar met 100% is gedaald, maar in totaal 1000% is gestegen, kan dit nauwelijks als een daling van de Bitcoin-waarde worden beschouwd. Dus terwijl de Bitcoin-prijs kan dalen en een korte termijn neerwaartse trend, heeft het zich tot dusverre hersteld van al dergelijke dalen, terwijl het zijn gestage opwaartse koers handhaaft.

Zie de Bitcoin-prijs vanaf begin 2013 en eind 2013 is er een duidelijke en duidelijke opwaartse trend ondanks verschillende dalingen die zich gedurende het jaar hebben voorgedaan:

Grafiek met dank aan bitcoincharts.com

Nu is het duidelijk dat de Bitcoin-prijs in de eerste helft van 2014 over het algemeen een neerwaartse trend vertoont. We zijn echter pas zes maanden in het jaar en een nieuw, korte termijn trend werd opgericht in mei dat nog steeds voortduurt, wat zou kunnen blijken dat 2014 weer een nieuw stierjaar voor Bitcoin zal worden. Bekijk de Bitcoin-prijs van 1 januari 2014 tot 11 juli 2014:

Grafiek met dank aan bitcoincharts.com

Ongeacht of de trend van een jaar voor 2014 al dan niet bullish of bearish is, het feit is nog steeds dat de hele levensduur van Bitcoin tot dusver werd gekenmerkt door een gestage appreciatie van de Bitcoin-waarde. Zie de Bitcoin-prijs van juli 2010 tot juli 2014:

Grafiek met dank aan coinbase.com

Het is dus moeilijk te ontkennen dat Bitcoin zijn hele leven deflatoir is geweest. Tussen 17 juli 2010 en 11 juli 2014 is de Bitcoin-prijs gestegen van $ 0,05 naar $ 634 (op het moment dat dit artikel werd geschreven); een netto stijging van 1267900%! Het is duidelijk dat de Bitcoin-waarde een zeer sterke en duidelijke deflatoire trend heeft gehad!

In deel twee zullen we bespreken of dit deflatoire karakter al dan niet positief of negatief is voor de Bitcoin-economie, evenals het argument van deflatie versus inflatie in het algemeen..

Mike Owergreen Administrator

Sorry! The Author has not filled his profile.

follow me