La guía completa para principiantes de Stablecoins
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La guía completa para principiantes de Stablecoins
La mayoría de las criptomonedas estaban destinadas a servir como medio de intercambio y no solo como depósito de valor. El problema es que, debido a su capitalización de mercado relativamente pequeña, incluso las criptomonedas populares como Bitcoin tienden a experimentar grandes fluctuaciones en el precio. En esta publicación, revisaré la solución propuesta actual para este problema: Stablecoins.
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¿Qué es un resumen de Stablecoin?
Las monedas estables son un intento de crear una criptomoneda que no sea volátil. El valor de una moneda estable está vinculado a una moneda del mundo real, también conocida como moneda fiduciaria. Por ejemplo, la moneda estable conocida como Tether, o USDT, vale 1 dólar estadounidense y se espera que mantenga esta paridad sin importar qué.
Eso es Stablecoins en pocas palabras. Si desea una explicación más profunda, siga leyendo, esto es lo que cubriré:
1. Volatilidad en criptomonedas
Por lo general, cuanto menor sea la capitalización de mercado de un activo, más volátil será su precio. Imagínese arrojar una piedra a un pequeño estanque. Ahora toma la misma piedra y tírala al océano. Claramente, la roca tendrá un efecto mucho mayor en el estanque que en el océano..
De la misma manera, la capitalización total del mercado de criptomonedas es un pequeño estanque por ahora, y se ve más afectada por las órdenes de compra y venta diarias que, por ejemplo, el dólar estadounidense..
Esto crea un problema importante ya que no puede disfrutar de los beneficios de las criptomonedas, que incluyen la descentralización del dinero y un sistema de pago “gratis para todos”, sin la volatilidad del valor que lo acompaña..
Imagínese lo difícil que es usar Bitcoin o cualquier otra criptomoneda para transacciones diarias y propósitos comerciales cuando un día vale X y al día siguiente vale la mitad de eso. Solo piensa en lo que se siente ser el tipo que compró 2 pizzas por 10K Bitcoins hace 8 años …
Ahí es exactamente donde entran las monedas estables.
2. ¿Qué son las Stablecoins??
Stablecoins permite la conveniencia de la criptomoneda, lo que significa una liquidación rápida y menos obstáculos regulatorios, junto con la estabilidad de las monedas fiduciarias..
Como la mayoría de las monedas, el caso de uso más obvio sería utilizarlas como medio de intercambio para las compras diarias. Pero como estas monedas no son muy populares en este momento, nadie las acepta como método de pago..
Entonces, el uso principal de las monedas estables hoy en día es en los intercambios de criptomonedas. Usando monedas estables, los comerciantes pueden intercambiar criptomonedas volátiles por criptomonedas estables cuando quieran reducir su riesgo..
Por ejemplo, si estoy invertido en Bitcoin y no quiero arriesgarme a que el precio de Bitcoin caiga frente al dólar estadounidense, puedo simplemente cambiar mis Bitcoins por USDT (también conocido como Tether, que está vinculado al valor de USD) y retener mi valor en dólares.
Una vez que quiera “volver al juego” y tener Bitcoins, puedo simplemente cambiar mi USDT de nuevo a BTC. Este método es extremadamente popular entre los intercambios de solo criptografía que no brindan a sus usuarios la opción de intercambiar Bitcoin por monedas fiduciarias debido a la regulación..
Otra gran ventaja de las monedas estables es que puede mover fondos entre intercambios con relativa rapidez, ya que las transacciones de cifrado son más rápidas y económicas que las transacciones fiduciarias..
La opción para una liquidación tan rápida entre intercambios hace que el arbitraje sea más conveniente y cierra las brechas de precios que normalmente ve entre los intercambios de Bitcoin.
Entonces, por ahora, las monedas estables son más una moneda de utilidad para los comerciantes que un medio real de intercambio. Pero, ¿cómo se hacen posibles? ¿Qué mantiene su precio de la volatilidad que experimentan otras criptomonedas??
3. Creación de una clavija de moneda estable
Stablecoins garantizados
Hay varias formas en que una empresa puede intentar mantener la vinculación de su moneda estable a una moneda fiduciaria.
La primera forma de mantener una vinculación es creando confianza en que la moneda realmente vale lo que está vinculada. Por ejemplo, si el mercado no cree que un USDT realmente valga un dólar, la gente se deshará inmediatamente de todo su USDT y el precio se desplomará..
Para mantener esta confianza, la empresa respalda sus monedas con algún tipo de activo. Esta garantía es básicamente una prueba de que la empresa cumple con su palabra y que sus monedas deberían valer la cantidad fijada..
Por ejemplo, en el caso de Tether, se dice que cada USDT está respaldado por un dólar estadounidense real en efectivo u otros activos que Tether tiene como garantía. Un ejemplo diferente de garantía es el token DGX que se dice que está respaldado por oro..
Otra versión de una moneda estable colateralizada es una que está respaldada por una o más criptomonedas. Esta forma de garantía es mucho más fácil de auditar, ya que el saldo de una empresa se puede ver en la cadena de bloques..
Monedas estables algorítmicas
La segunda forma de mantener una vinculación es manipulando la oferta de monedas en el mercado, también conocida como vinculación algorítmica..
Una vinculación algorítmica significa que la empresa escribe un conjunto de reglas automatizadas, también conocido como contrato inteligente, que aumenta o disminuye la cantidad de una moneda estable en circulación según el precio de la moneda. Dejame explicar.
Imagina que tenemos una moneda estable que está vinculada al dólar estadounidense a través de una vinculación algorítmica. Suponiendo que mucha gente comenzara a comprar la moneda, su precio aumentaría y la clavija se rompería..
Para evitar que esto suceda, se emiten nuevas monedas. Este aumento en la oferta alivia la presión de precios creada por la demanda y mantiene el valor de la moneda..
Si, por otro lado, muchas personas comienzan a vender la moneda, las monedas se eliminan del suministro general para mantener el precio fijo en un dólar estadounidense..
Para ser claros, las stablecoins vinculadas algorítmicamente no tienen ningún activo como garantía. El contrato inteligente que gestiona la moneda actúa como banco central. Intenta manipular el precio de nuevo a la paridad cambiando la oferta monetaria.
4. ¿Qué método de vinculación es mejor??
Hay pros y contras de cada método de vinculación.
Las paridades con garantía fiduciaria transmiten el más alto grado de certeza a los tenedores de monedas estables de que la moneda realmente vale el activo que la respalda. Sin embargo, las clavijas colateralizadas de Fiat tienen algunas desventajas importantes..
Por un lado, desde el punto de vista de la empresa, el activo está congelado y no se puede utilizar para nada más. Además, siempre existe el riesgo de malversación o el cierre de la cuenta bancaria de la empresa, lo que puede arruinar la confianza en la moneda estable..
Otro problema con las monedas estables con garantía fiduciaria es que es difícil probar realmente que la empresa posee suficiente activo para respaldar realmente la cantidad de monedas en circulación..
Tether, por ejemplo, ha sufrido críticas severas y solicitudes de auditoría por parte de escépticos que afirman que la empresa no tiene garantías suficientes para respaldar el USDT en circulación..
Las monedas con garantía criptográfica, por otro lado, pueden tener la ventaja de ver la garantía en la cadena de bloques, pero la garantía en sí es extremadamente volátil. Por eso se necesita una prima. En muchos casos, esa empresa mantendrá el 150% o incluso más de la garantía necesaria, para compensar posibles caídas en los precios de las criptomonedas..
La vinculación algorítmica se beneficia del hecho de que la empresa no necesita tener ningún activo a mano. Sin embargo, muchos argumentarán que la teoría de la vinculación algorítmica no funciona realmente en la vida real, ya que manipular la oferta monetaria no es una garantía de que la vinculación se mantenga..
5. Modelos de negocio de Stablecoin
Con todas las complejidades de mantener la paridad de una moneda estable, es posible que se pregunte cuál es el incentivo para crear una moneda estable en primer lugar. Cuál es el modelo de negocio?
Bueno, para cada empresa hay un incentivo diferente. Algunas empresas pueden cobrar una tarifa por intercambiar sus monedas. Otras empresas utilizan su moneda estable como canal de marketing para dar a conocer la empresa y otros servicios que ofrece..
Houbi, Gemini, Coinbase y Circle son intercambios que han creado sus propias monedas estables para atraer a más usuarios a sus plataformas comerciales y permitir una transición más fácil de fondos dentro y entre intercambios..
6. Monedas estables populares hoy
USDT (USD Tether): una moneda estable con garantía fiduciaria que está vinculada al dólar estadounidense. La moneda fue creada por la empresa Tether y se ha mantenido relativamente estable desde su introducción en 2015..
TUSD – TrueUSD es una moneda estable con garantía fiduciaria más nueva, que intenta abordar las críticas dirigidas a Tether. Los dólares estadounidenses como garantía se mantienen en las cuentas bancarias de múltiples compañías fiduciarias. Estas cuentas bancarias ahora son auditadas públicamente en tiempo real por una firma de contabilidad externa..
GUSD (Gemini USD) – Una moneda estable con garantía fiduciaria emitida por el popular intercambio de cifrado Gemini, que fue establecido por los hermanos Winklevoss. Según Gemini, GUSD es la primera moneda estable regulada del mundo.
USDC (USD Coin): una moneda estable con garantía fiduciaria emitida por Circle y Coinbase.
DAI – Una moneda estable creada por MakerDAO que tiene garantía criptográfica.
7. Crítica de Stablecoin
Hay muchas críticas sobre la creación de monedas estables. El más común está relacionado con la incapacidad de mantener realmente la paridad a largo plazo. Esto podría deberse a cualquiera de las razones que mencioné antes..
Además de eso, un vistazo rápido a la historia nos dice que todas las monedas vinculadas están condenadas al fracaso debido al costo de mantenerlas, especialmente cuando esa vinculación es atacada..
Algunos ejemplos bien conocidos en los que se rompieron las paridades son la paridad del franco suizo al euro en 2015, el yuan chino al dólar estadounidense en 2005, la paridad tailandesa del bhat al dólar estadounidense en 1997 y el más famoso de todos, el oro. estándar: vinculación del dólar estadounidense al oro en 1971.
Pero la pregunta más importante aquí es la cuestión de la gobernanza.
Muchos consideran que las monedas estables están centralizadas debido al hecho de que hay una empresa detrás de ellas que mantiene la vinculación, ya sea algorítmica o colateralizada. Por lo tanto, las stablecoins no son realmente criptomonedas en el sentido de que no están descentralizadas..
Otro problema es que las monedas estables parecen estar proporcionando una solución a algo que es solo un dolor creciente y no un problema constante. Una vez que las criptomonedas alcancen una capitalización de mercado más alta, su volatilidad se reducirá drásticamente y no habrá un uso real para las monedas estables..
Stablecoins está tratando de obtener lo mejor de ambos mundos: la estabilidad de una moneda establecida con un gran mercado Y la flexibilidad de una criptomoneda descentralizada y gratuita para todas las criptomonedas..
El problema es que también obtienen lo peor de ambos mundos: una moneda centralizada con una especie de banco central que la controla y una capacidad cuestionable para mantener la confianza del público en ella..
Por último, está la cuestión de la regulación: ¿permitirán los reguladores a las empresas crear un activo que imite la moneda de curso legal sin ningún tipo de supervisión??
Un ejemplo de tal problema es Basis. Una stablecoin vinculada algorítmicamente que recaudó más de $ 130 millones para su proyecto, solo para cerrar debido a problemas regulatorios no hace mucho tiempo..
8. Conclusión
Parece que las monedas estables son una especie de utilidad temporal para los intercambios, lo que permite a los operadores un refugio fuera de la volatilidad, sin necesidad de suministrarles opciones fiduciarias reguladas..
A largo plazo, es difícil estar seguro de cómo, o si, estas monedas tendrán un lugar en el ecosistema criptográfico, especialmente con tantos signos de interrogación que las rodean..
Es de esperar que a estas alturas ya comprenda qué son las Stablecoins y cómo funcionan: un tipo de criptomoneda que está vinculada al valor de un activo menos volátil, generalmente el dólar estadounidense..
Es posible que todavía tenga algunas preguntas. Si es así, avíseme en la sección de comentarios a continuación..
