유연한 비트 코인 공급은 비트 코인 가격을 안정시키지 못합니다
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비트 코인 가격을 안정화하기 위해 비트 코인 공급을 조작
2014 년 12 월 6 일 CoinDesk는, “비트 코인의 가격이 안정적 일 수 있습니까?” 이 기사에서 저자는 Bitcoin 가격 “전문가”에 따르면 비트 코인의 주류 채택에있어 가장 큰 장애물 중 하나 인 변동성. 저자는 비트 코인 가격을 안정화하기 위해 비트 코인 커뮤니티가 취할 수있는 두 가지 가능한 행동 과정을 제시했습니다. 비트 코인 수요를 늘리고 사용자 기반을 확장하거나 비트 코인 공급을 조작합니다. CoinDesk 기사의 대부분은 Ethereum의 Vitalik Buterin, “암호화 통화 경제 컨설턴트”인 Robert Sams 및 도쿄에 기반을 둔 경제 연구 기관의 제안을 다루는 공급측 솔루션에 초점을 맞추 었습니다..
이 기사는 비트 코인 공급 조작에 대한 제안을 해체하고 비트 코인 프로토콜에 대한 이러한 변경으로 인해 발생할 수있는 부적절 함을 보여줍니다. 아래에 제시된 주장을 시작하기 위해 저는 CoinDesk 나 앞서 언급 한 기사의 저자를 폄하하지 않음을 분명히하고 싶습니다. 저의 비판은 가격 안정화 메커니즘으로서 비트 코인 공급 조작에 대한 아이디어에만 집중됩니다. CoinDesk 기사는 위에 나열된 사람들이 제기 한 주장에 대한 저의 출처 일뿐입니다..
사람들은 한계 효용 때문에 비트 코인 공급에 관심을 기울입니다
Ethereum의 Vitalik Buterin
Vitalik Buterin, 창립자 이더 리움 프로젝트는 비트 코인 공급 유통되는 통화량은 통화를 사용하는 사람들에게 문제가되지 않기 때문에 비트 코인 가격을 안정화하는 것이 가능하고 바람직합니다.
제 견해는 아무도 공급에 관심이 없다는 것입니다 (유통되는 달러가 몇 달러인지 아는 사람도 몇 명입니까?). 사람들은 가격에 관심이 있으므로 가격 안정화가 더 중요하며 일부 메트릭을 통해 가격에 따라 공급을 조정할 수 있어야합니다..
반복해서, Buterin은 공급의 규모가 사람들이 비트 코인을보고 사용하는 방식에 영향을 미치지 않기 때문에 비트 코인 공급이 비트 코인 가격을 안정화하기 위해 조작 될 수 있다고 믿습니다. 그러나 그들은 디지털 통화에 대한 의견을 공식화 할 때 비트 코인 가격을 고려하므로 비트 코인에 대한 안정적인 구매력을 창출하면 더 많은 사람들이 시장에 유입 될 수 있습니다..
하지만 비트 코인 프로토콜에 공급 조정 메커니즘을 추가하는 것에 대한 부 테린의 정당성 뒤에는 근본적인 결함이 있습니다. 재화의 가격 (새로운 장신구이든 글로벌 통화이든)은 한계 효용 때문에 그 재화의 공급과 직접적인 관계가 있습니다. 즉, 비트 코인 가격과 그 공급은 사람들이 실제로 비트 코인 공급에 관심이 있습니다.
공급을 기반으로 비트 코인 가격을 결정하는 수학적 방정식이나 마법의 힘은 없습니다. “통화 공급이 X % 증가하면 항상 비트 코인 가격이 Y % 감소 할 것”이라는 말은 없습니다. 오히려 비트 코인 가격과 공급의 관계는 공급의 변화가 수요에 미치는 영향을 기반으로하며, 이는 시장에서 개별 행위자의 주관적인 평가에 의해서만 결정됩니다. 이 경제적 진실은 한계 효용의 법칙에서 비롯된 것으로, 이는 재화의 한계 단위의 가치가 한계 단위가 손실 될 경우 용서되어야하는 가장 높고 주관적으로 가치있는 효용에 의해 결정된다는 것입니다..
한계 효용을 간단히 말하면 인간은 자신의 요구를 만족시킬 수있는 무한한 요구와 유한 한 자원을 가지고 있습니다. 따라서 인간의 모든 요구를 충족시킬 수있는 것은 아니며, 각 개인은 자신에게 가장 시급한 욕구를 충족시키기 위해 부족한 자원을 할당해야합니다. 따라서 John이 10 달러를 가지고 있다면 1 달러를 음식과 음료에 사용하고 2 달러는 쉼터로, 3 번째는 의류 등에 사용합니다. 10 달러로 충족 될 수있는 가장 긴급한 수요가 최신 비디오 게임에 대한 열망. John이 1 달러를 잃으면 그는 아홉 번째로 긴급한 수요 만 충족시킬 수 있으며 비디오 게임 구매를 포기할 것입니다. 반면에 John이 1 달러를 얻으면 그는 비디오 게임보다 그에게 덜 가치가있는 것을 하나 더 구입할 수 있습니다. 기본적으로 경제에서 사용할 수있는 돈이 많을수록 사람들은 그 가치를 덜 평가하고 더 많은 물건을 구매하여 가격을 높이고 돈의 구매력을 낮 춥니 다. 그 반대도 마찬가지입니다. 경제에서 돈이 적을수록 가치가 높아지고 물건을 덜 사서 돈의 구매력이 높아집니다.
따라서 아무도 통화 공급에 관심이 없다는 개념은 단순히 견딜 수 없습니다. 부 테린은 아무도 통화 공급에 관심이 없다는 발언을했을 때 수요 측을 실수로 무시했다. 유통되는 돈의 양이 않습니다 문제가되는 통화의 구매력 및 환율과 직접적인 관련이 있다는 것은 한계 효용 법이 절대로 필요한 것 진실되고, 사람들은 그것이 항상 눈에 띄게 분명하지는 않더라도 실제로 공급을 그들의 평가에 반영합니다. 그렇게하지 않으면 비트 코인 또는 다른 통화의 공급이 변경 되어도 구매력에 영향을 미치지 않을 것이며 공급 조작 방법은 안정화 목적으로 전혀 쓸모가 없을 것입니다..
비트 코인 공급 조작은 비트 코인 가격을 안정시키지 않지만 안정적인 비트 코인 인플레이션을 만들 것입니다
사이의 관계 이후 비트 코인 공급과 가격은 주관적인 평가에 의존합니다. 또한 공급의 변화가 시장에 미치는 영향을 정확하게 측정하는 것도 불가능합니다. Bitcoin 가격. 평가는 기본적으로 측정 할 수 없으며 공급이 변경 될 때마다 동일한 방식으로 변경되지 않습니다. 따라서 비트 코인 공급의 확장 또는 축소는 목표 가격에 미치지 못하거나 초과하는 가치 평가의 변화를 가져옵니다. 또한, 밸류에이션의 초기 양수 또는 음수 이동은 가격이 수학적 계산에 의해 결정된 바람직한 수준보다 훨씬 아래로 떨어지거나 훨씬 위로 치솟는 연쇄 반응을 일으킬 수 있습니다. 이러한 연쇄 반응과 그에 따른 붕괴 및 붐은 비트 코인 가격 변동성을 안정화하는 것이 아니라 증가시키는 역할을합니다..
또한 도쿄에 기반을 둔 경제 싱크 탱크 인 경제 연구소는, 인정 그들이 제안한 비트 코인 공급을 규제하는 메커니즘이 공급을 계약하는 방법을 포함하지 않았기 때문에 확장이 가능했습니다. 공급을 줄일 수있는 방법이 없다면 비트 코인은 지속적으로 팽창 할 것이고 결코 진정으로 안정되지 않을 것입니다.
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그렇다면 프로그램이 어떻게 비트 코인 공급을 줄일 수 있을까요? Bitcoin의 중앙 발행자가 없기 때문에 개인이 통화 단위를 소유하지 않는 시점은 없습니다. 따라서이 공급 규제 메커니즘은 공급을 줄이기 위해 개별 지갑에서 비트 코인을 제거해야합니다. 그러나 그 방법은 행동과 어리석게 비슷하지 않습니까? 키프로스 촬영, 정부가 허가없이 국민의 은행 계좌에서 자금을 제거한 경우 키프로스의 많은 시민들은 그 기간 동안 부를 확보하기 위해 비트 코인을 선택했습니다. 이제 아이러니하게도 비트 코인 커뮤니티의 사람들은 비트 코인 공급을 확장하는 프로토콜에 추가를 제안하는 동시에 비트 코인 사용자로부터 돈을 훔쳐서 만 공급을 축소 할 수 있습니다! 그리고 평가는 지속적으로 변하고 비트 코인 공급은 평가에 보조를 맞추기 위해 지속적으로 줄어들고 성장해야하기 때문에 모든 사람들은 공급 규제 메커니즘에 의해 비트 코인을 가져가는 위협에 시달릴 것입니다. 분명히, 아무도 경고없이 비트 코인을 지갑에서 즉시 제거하고 언제든지 파괴 할 수있는 가능성이있을 때 사람들이 비트 코인을 계속 사용하거나 심지어 사용을 시작할 것이라고 합리적으로 기대할 수 없습니다. 이러한 계획에 포함 된 불확실성은 비트 코인 가격 변동으로 인한 불확실성을 훨씬 능가합니다..
CoinDesk 기사에서 언급되지 않은 Bitcoin 공급을 규제하는 또 다른 가능한 방법은 블록 보상을 제한하거나 증가시키는 시스템을 구현하는 것입니다. 광부 비트 코인 가격을 기준으로합니다. 가격이 바람직하지 않은 수준으로 감소하면 가격이 목표 수준까지 상승 할 때까지 블록 보상이 감소하여 비트 코인 공급 증가율이 감소합니다. 가격이 너무 높으면 블록 보상이 증가하여 가격이 하락하고 목표 가격에 도달하면 점점 줄어들 것입니다. 그러나 이러한 시스템은 내부 작업을 완전히 변경하는 코드의 완전한 점검이 필요합니다. 비트 코인 채굴 방법. 그 작업은 불가능한 것으로 판명 될 수도 있습니다. 이러한 시스템은 의심 할 여지없이 비트 코인 채굴 자 블록 보상보다 거래 수수료에 더 많이 의존해야합니다. 이 불가피한 신뢰는 광부로 이어질 것입니다 비트 코인 블록 크기 줄이기, 가능한 트랜잭션 수를 제한하고 비트 코인 네트워크. 이러한주기적인 축소는 비트 코인 사용자 기반은 계속 증가하고 있습니다.이 솔루션은 또한 비트 코인의 전체 공급이 채굴되면 완전히 비효율적이기 때문에 일시적 일 것입니다.
남은 안정화를위한 유일한 옵션은 비트 코인 공급의 꾸준한 증가입니다. 본질적으로 비트 코인 프로토콜에 대한 이러한 공급 규제 추가는 공급 조작의 유일한 실행 가능한 수단으로 인플레이션 타겟팅을 사용해야합니다. 하지만 그 시점에서 비트 코인은 명목 화폐와 어떻게 다를까요? 매년 2 % 씩 하락하는 미국 달러와 매년 2 % 씩 하락하는 비트 코인의 차이는 무엇일까요? 비트 코인은 인플레이션 은행 시스템에 반대되는 것으로 만들어지지 않았습니까? 디지털 화폐의 가치를 지속적으로 낮추는 프로젝트에 대해 비트 코인 커뮤니티의 지원을 끌어 올리는 것은 매우 어려울 것이라고 생각합니다. 또한 지속적으로 부풀려지는 비트 코인 공급 또는 시작 이후 설정된 비트 코인 생성 일정을 수정하는 적어도 하나는 CoinDesk 기사의 “전문가”가 의미하는 방식으로 안정화되지 않을 것입니다. 대신 비트 코인 가격이 안정적으로 하락할 것이라는 점에서 안정화가 될 것입니다. 안정적인 구매력을 유지하기보다는 비트 코인 사용자가 미래에 대한 기대치와 가치를 고려할 필요가있는 불확실한 감가 상각이있을 것입니다..
결론 – 비트 코인 조작은 해로울 수 있습니다
보시다시피, 비트 코인 공급을 규제하는 시스템을 구현하는 데 관련된 어려움은 엄청날 것이며, 어떤 것이 존재하더라도 이점은 미미할 것입니다. 즉, 비트 코인 공급을 변경하지 않고 시장이 그 과정을 진행하도록 허용하는 것이 훨씬 더 편리해 보입니다. 비트 코인은 시장이 너무 작기 때문에 변동성이 있습니다. 가격 변동은 적당한 양의 부를 가진 한 개인의 행동으로 움직일 수 있습니다. Bitcoin의 사용자 기반이 유기적으로 성장함에 따라 가격 변동에 기여하는 사람들의 수는 비트 코인 구매, 또는 판매하면 증가 할 것이며 한 사람의 평가는 지금보다 훨씬 적은 영향을 미칠 것입니다. 그러면 비트 코인 가격 변동성이 더 안정되어 더 많은 사람들이 투자하도록 장려하여 사용자 기반을 늘리고 변동성을 더욱 낮출 것입니다. 이 긍정적 인 피드백 루프는 비트 코인이 야생의 변동성을 제거하는 데 필요한 모든 것입니다. 공급 조작이 필요하지 않습니다..
비트 코인의 진행을 서두르는 것은 의미가 없습니다. 특히 그렇게함으로써 불필요한 문제가 발생한다면 더욱 그렇습니다. 만약 비트 코인은 진정으로 혁신적이고 혁신적입니다 비트 코인 커뮤니티에서 우리가 믿고 있듯이, 사용자 기반을 확장하여 가격 변동성을 줄이는 데 아무런 문제가 없을 것입니다. 비트 코인 공급을 유연하고 본질적으로 무한하게 만들면 위에서 설명한 모든 경제적 어려움이 발생하고 현재 은행 시스템의 인플레이션 문제를 해결하는 디지털 통화 시스템을 만드는 원래 목적이 제거됩니다..
