Deflación Parte 2: ¿La deflación de precios de Bitcoin es buena o mala?

En parte uno de esta serie de dos partes, discutimos la naturaleza deflacionaria codificada Bitcoin y examinó si el Precio de Bitcoin ha sido deflacionista en la vida real. Concluimos que, sí, Bitcoin ha sido deflacionario a lo largo de sus cinco años de vida..

Ahora podemos plantear la pregunta: ¿la naturaleza deflacionaria del valor de Bitcoin es buena o mala para la economía de Bitcoin? Esta pregunta vuelve al debate de si la deflación es deseable sobre la inflación o viceversa. Para responder a esta pregunta, debemos considerar la solidez económica de los argumentos a favor de la inflación y de la deflación..

Por Alan C. [CC BY-NC-SA 2.0], vía Flickr

Los inflacionistas sostienen que la oferta monetaria debe estar en un estado constante de inflación leve para contrarrestar la tendencia natural de la deflación (¡y ahora incluso dicen que debemos evitar también una inflación muy pequeña!). Destacan la necesidad de evitar la inflación por temor a la “espiral deflacionaria de la muerte”, que ya se mencionó anteriormente. Como se dijo anteriormente, esta espiral descendente infinita de deflación ocurre porque, supuestamente, los individuos dejarán de consumir a favor de retener su dinero para que pueda ganar valor. Este ahorro desencadena una reacción en cadena; el ahorro inicial hace subir el valor de la moneda, lo que fomenta aún más el ahorro, etc. Si ocurriera la deflación, podría causar olas masivas de desempleo debido a que todo el dinero se acumula. Por lo tanto, una solución a este problema es mantener una cantidad “saludable” de inflación, que generalmente se cree que es del 2%, para contrarrestar las tendencias deflacionarias y mantener estable el poder adquisitivo del dinero..

Aquellos que argumentan que la deflación puede ser saludable para la economía (estas personas generalmente provienen de la escuela de economía austriaca) argumentan que la deflación y la subsecuente disminución de los precios simplemente indican un cambio de las demandas individuales en el mercado. En períodos de deflación, las preferencias temporales se reducen, lo que significa que ahorran más riqueza en lugar de consumirla. Este acto de aumento de los ahorros reduce las tasas de interés, lo que abarata la inversión y, por lo tanto, cambia la estructura de producción para que persiga proyectos que produzcan bienes en el futuro en lugar de producir bienes de consumo más inmediatos. Este método de ahorro es como progresa una economía; La inversión es el motor que impulsa la maquinaria de producción, lo que aumenta el nivel de vida de la población en general..

La “espiral deflacionaria de la muerte”

Pero los inflacionistas advierten que ahorrar demasiado hace que las empresas existentes no sean rentables y provoca un desempleo masivo. Y este miedo sería justificable, si la cantidad de ahorro que aterrorizan a los inflacionistas fuera realmente posible en el mundo real. La noción de la “espiral deflacionaria de la muerte” hace tres suposiciones falaces al juzgar la acción humana.

Primero, y lo más falaz, asume una economía estática o una economía de rotación uniforme (ERE). El ERE es un constructo puramente teórico en el que la economía está en perfecto equilibrio, no hay competencia y los beneficios son iguales a los costos, y todos los factores permanecen iguales y constantes, lo que significa que no hay cambios en la economía. Todo esta estable. Para que la deflación cause el daño que preocupan a los economistas dominantes, esta construcción teórica tendría que existir en el mundo real; la tendencia deflacionaria no podría ser interrumpida por ningún cambio en el mercado, tendría que continuar a perpetuidad hasta que toda la economía colapsara. En otras palabras, no puede haber incertidumbre en la economía. Y eso es simplemente imposible. Además, si se lograran los ERE, ¡la deflación ni siquiera sería posible en absoluto! Hay ningún cambio cualquiera en el ERE, por lo que las preferencias temporales no existen, por lo tanto, no pueden cambiar de manera que la demanda de dinero sea mayor que su oferta. Todo en el ERE está en perfecto equilibrio entre sí, incluida la relación monetaria. Entonces, incluso en el ámbito de la estática, donde el economista positivista alberga todos sus modelos empíricos y ecuaciones, su propio argumento es insostenible.!

Por Gage Skidmore [CC BY-SA 2.0], vía Flickr

El segundo defecto del argumento inflacionista contra la deflación es que supone, o al menos implica, un conocimiento perfecto por parte de los individuos que se enfrentan a una moneda en apreciación. Los individuos, para atesorar indefinidamente su efectivo, deben saber que la tendencia deflacionaria continuará a perpetuidad. Deben ser conscientes de que el valor de sus tenencias de efectivo seguirá aumentando mientras las conserven y se abstengan de consumirlas. Esta situación podría ocurrir, las personas podrían y probablemente se darían cuenta de que su moneda está ganando valor rápidamente. Pero este escenario asume que las preferencias temporales de los individuos no pueden cambiar, lo que nuevamente nos devuelve al supuesto del ERE, algo que nunca se podrá alcanzar en el mundo real. Es muy poco probable, incluso imposible, que las preferencias de tiempo permanezcan tan bajas y permanezcan allí indefinidamente para que ninguna persona gaste su dinero. Pero, ¿quién puede decir que las personas nunca valorarían los bienes de consumo por encima de su dinero? De nuevo, eso solo puede suceder ceteris paribus, en igualdad de condiciones, lo que supone la realización de un logro imposible de una economía estática, o un ERE.

El tercer problema con el argumento de la “espiral deflacionaria de la muerte” es que los seres humanos son fisiológica y biológicamente incapaces de abstenerse de consumir formas hasta tal punto que la deflación podría volverse tan severa. Como mínimo, los seres humanos deben comer y beber, lo que requiere el consumo de al menos una parte mínima de su riqueza. Entonces, como mínimo, circularía suficiente dinero para facilitar la continuación de la vida humana. También es seguro asumir que los humanos en la era moderna preferirían tener ropa decente para cubrir sus cuerpos y una vivienda resistente en la que puedan vivir. Estas cosas también requieren un gasto de dinero, trabajo y recursos, lo que significa que siempre habrá al menos esa cantidad de actividad de consumo que trabaja contra la deflación infinita..

Un breve examen de la inflación y los ciclos económicos

Por reway2007 [CC BY-NC-SA 2.0], vía Flickr

La imposibilidad de una “espiral de muerte” de deflación contrasta radicalmente con la posibilidad muy real de una espiral de muerte inflacionaria. Ha habido varias ocasiones a lo largo de la historia en las que casi ha ocurrido tal evento. Las hiperinflaciones de Alemania, Zimbabwe, Argentina, Venezuela y los Estados Confederados de América son solo algunos ejemplos de episodios masivos de inflación que esencialmente destruyeron las economías de estos estados. Si bien los seres humanos no pueden ahorrar indefinidamente debido a las leyes de la biología, ciertamente pueden gastar indefinidamente mientras el dinero esté en circulación. La inflación, incluso la inflación “leve” que alaban los economistas de la corriente principal, siempre ha causado ciclos económicos gravemente dañinos que, aunque sólo ocasionalmente resultan en una espiral de muerte, definitivamente han dejado al descubierto la naturaleza destructiva de la inflación..

A medida que los bancos centrales reducen las tasas de interés e inyectan liquidez estimulante en la economía, la estructura de producción se modifica para que apunte a modos de producción más remotos. Sin embargo, las empresas que surgen de esta expansión crediticia no son necesariamente rentables. De hecho, a menudo no son rentables y dependen únicamente de este crédito para prosperar. Por lo tanto, tan pronto como cese el crédito, una gran parte de estas nuevas empresas vendrán estrellándose. Pero no antes de que hayan tenido tiempo de crecer a niveles peligrosamente insostenibles y emplear a muchas personas en el proceso. Entonces, cuando estos negocios fracasan, muchas personas se ven obligadas a dejar de trabajar y se quedan sin ingresos. En consecuencia, la gente ya no puede permitirse los altos precios que resultaron de la inflación, por lo que su menor demanda obliga a bajar los precios. Los bancos centrales ven esta caída de precios como una reasignación negativa de capital más que como una simple reasignación de capital y administran otra dosis de inflación a la economía, comenzando así el ciclo nuevamente.

El escenario anterior representa una explicación muy breve de los ciclos económicos, un fenómeno económico que se ha repetido continuamente desde la Gran Depresión debido a las políticas inflacionarias de los bancos centrales..

Conclusión: el valor de Bitcoin se beneficia en última instancia de la deflación de precios de Bitcoin

Entonces, después de examinar ambos argumentos en apoyo de la inflación y la deflación y observar su solidez económica, podemos determinar que la deflación, de manera realista, no presenta ninguna de las amenazas que temen los inflacionistas. Por lo tanto, podemos concluir que la naturaleza deflacionaria de Bitcoin es, en última instancia, buena para la persistencia a largo plazo de un alto Valor de Bitcoin. ¿Por qué? La deflación, como hemos visto anteriormente, fomenta la inversión al estimular el ahorro, pero no el ahorro completo e indefinido, por lo que la economía no colapsará por esta deflación. Dicha inversión solo sirve para fortalecer la infraestructura financiera que se está construyendo alrededor de Bitcoin, reforzando así el valor de Bitcoin..

Por supuesto, Bitcoin se encuentra todavía en sus primeras etapas y no existe un mercado monetario real orientado a Bitcoin; sin embargo, la deflación aún aumenta el valor de Bitcoin, por lo que el incentivo para construir la infraestructura financiera requerida permanece intacto. A medida que aumenta la demanda para adquirir y utilizar Bitcoin como medio de intercambio, la expansión de la oferta de Bitcoin se ralentiza simultáneamente. Esto significa necesariamente que el valor de Bitcoin seguirá aumentando mientras haya una demanda sustancial del mercado de la moneda digital. Aunque no existe un mercado monetario solidificado que rodee al sistema Bitcoin en este momento, la gente todavía está ahorrando sus monedas y se está beneficiando de la apreciación del valor de Bitcoin. Entonces, a medida que la economía crece y ese mercado monetario se establece finalmente, se habrá construido una base muy sólida para la inversión económica en Bitcoin mediante el ahorro anterior..

Mike Owergreen Administrator

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